春季行情第一波攻势结束 下周主要任务是“等回调”

从3044点的上攻到3238点，用了19个交易日见顶，这在过往是极其少见的。一方面说明前期市场跌幅较大，市场人心思涨，另一方面，我们又看到了许多逆规律的事情出现，比如该来未来的调整因为某个政策的出台被人为延后，导致市场多扛了两天才真正调整。但不管怎么说，春季行情的第一波攻势已经告一段落了。

从弱势到强势，大盘只经历了一个春节假期。从强势到超级强势，只经历了一个证券监管会议。本周的市场，有点疯。调整姗姗来迟，甚至在周四的尾盘，还有人把本该调下去的市场生生拉了回来。于是，在晚间，我们听到了股指期货松绑的消息；于是，一片牛市再起的声音；于是，今天的市场应声而下。不知你发现了没有，股市中从来都没有新鲜事，依然是老生常谈的旧调调——见光的东西，即便不死，也得褪层皮。

早盘券商一度挺嗨，自然有人觉得牛市来了券商一定是首当其冲，但没搞懂一个逻辑：市场的涨跌，真的跟股指期货有关吗？当初限制股指期货，有点非常时期有病乱投医的感觉。也就是说市场的下跌并非期指之罪，所以的确有些被冤杀。所以昨晚松绑消息一落地，我听到最多的声音就是——“这属于大利好，股指期货正常化迈出第一步，有利于发挥期指的风险管理功能，绝对是好消息”。“预计期指流动性将改善，基差收敛，有利于量化对冲类产品正常运作。”但大家没弄懂，既然是冤杀，说明期指并非市场涨跌的决定性力量，松绑也并不会造成大牛市的马上开启。或者说白了，市场规律性的东西根本就不是区区期指可以承受之重。你把它捧那么高，岂有不跌下来的道理？

如果还记得，在大盘反弹到17个交易日时，我已经反复在提示市场可能到来的风险了。而从3044点的上攻到3238点，用了19个交易日见顶，这在过往是极其少见的。一方面说明前期市场跌幅较大，市场人心思涨，另一方面，我们又看到了许多逆规律的事情出现，比如该来未来的调整因为某个政策的出台被人为延后，导致市场多扛了两天才真正调整。但不管怎么说，春季行情的第一波攻势已经告一段落了。

来看看技术面，沪指的60分钟分时比较有说明意义。本轮行情发动以来，也就是大道通子线金叉形成之后，虽然经历过2月8日的快速回踩，但终于没有形成大级别调整直接向上了。但是进入到本周后半段，已经形成了非常明显的顶背离结构。尽管17日股指还创出了新高点，但是调整的压力其实在第17个交易日到来的时候已经出现了。截止今日收盘，沪指勉强守住3200点整数关口，但是通子线的死叉已经一触即发，这些都会给接下来的调整埋下伏笔。也就是说，真正从3044点开始的上攻需要一个至少日线级别的回调才能在后面走得更远。