两市成交量明显放大 两会概念股强势

周四两市震荡走高，国企改革、环保等两会概念股领涨，个股涨多跌少，市场人气明显回升，两市成交量明显放大。截至收盘，沪指涨0.51%报3183点，深成指涨0.52%报10182点。

央行连续第五天暂停公开市场逆回购操作，今日将有1500亿元逆回购操作到期。央行称：

随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，2月9日暂不开展公开市场逆回购操作。

中国民生银行首席研究员温彬称，央行动用多个工具和手段保障春节前现金投放的集中性需求，甚至还考虑了节后的流动性预期，因此，春节后的流动性压力本身就没有节前大，央行暂缓进一步操作实属正常。

近期市场处于上市公司业绩发布真空期，叠加政策面偏暖，市场风险偏好有所回升。对于后市，申万宏源证券分析师认为，近期市场热点切换较快，且缺乏稳定性和持续性。在这种情况下，市场依然缺乏理想的投资标的，大盘或延续多空拉锯的局面，缓慢前行。

中国结算的最新数据显示，散户投资者对股市的担忧情绪似乎在加剧。中国证券登记结算有限公司数据显示，截至上周五(2017年1月23日-2月3日)，持仓投资者数量罕见跌破5000万人，至4993.61万，在期末投资者总量中的占比下滑至42%。其中，A股持仓投资者数量为4896.54万。不过，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，持仓投资者数见地量，说明市场已经到了拐点，用逆向思维来看，可能是入场机会。中小创个股经过一年调整，估值从高点的140倍的PE已降到60倍，估值风险得到一定程度上的释放，或将迎来探底回升。

巨丰投顾认为，大盘维持在3150点附近整理，下有支撑上有压力，存量资金博弈仍是主基调。但巨丰投顾也指出，市场已发生新变化。近期IPO放缓超跌股反弹，与节前避险出逃资金在逐步回笼等市场动态，会致使操作热情逐步提升。尤其是昨日券商为首的权重股的发力，表明股指结构性上涨行情依旧，“两会”维稳行情提前预热。短期继续持股观望中适当高抛低吸，待放量突破后可积极加仓。

综合来看，本周是春节之后的首个交易周，央行上调了逆回购利率，对市场情绪形成扰动。国泰君安证券指出，此次调控更多的是急于“防风险”和“去杠杆”背景下的结构性调整，很难构成全面加息周期的确立。

面对利率中枢的整体上移，市场之中机会也并不缺乏，资金关注度也仍在缓步提升。国泰君安建议从三个维度抵御利率上行压力：一是脉冲性的进攻机会，部分周期品春季“涨价”主线，当前部分品种的盈利修复仍在途中；二是业绩确定增长的板块，如下游部分消费品，医药、食品饮料等；三是低估值的防御性品种，如大金融、建筑，尤其前期调整幅度较大，且2017年估值合理的板块。