上市公司围猎保险牌照野蛮式扩张有望逐渐消

今年以来，在监管趋严的背景下，各路社会资本对保险牌照的热情依然不减，并且多以上市公司为主。2月6日，机器人、出版传媒、东软集团三家上市公司同时发布公告称，由其共同发起设立的融盛财险获得保监会同意正式筹建。至此，今年以来已有6家保险公司获批筹建。另外，今年以来，包括家家悦、天马股份和贝因美在内的3家上市公司发布了拟参与发起设立保险公司的公告。

南开大学金融学院教授朱铭来对记者表示，寿险和财险的区别在于财险的融资功能有限，主要是起到为股东提供风险保障的作用，而寿险则除了具有储蓄的功能之外，还具有投资的功能，只是当前因为个别企业的激进发展，使得万能险存在长债短投的错配情况，容易导致险企的资金链出现问题。

而监管层近期出台的一系列措施有助于令万能险的投资期限拉长，从而降低潜在风险。而上市公司在监管趋严下仍对保险牌照的热情高涨或在于看重寿险具备的投资功能。“监管层在制定规则方面，有关退出机制建设也应尽快提上日程。”朱铭来建议。

东北证券研究所董事总经理付立春对记者表示，在当前经济环境下，包括保险在内的金融业，虽然存在一定的风险，但是总体风险可控，同时保险业的收益相对稳定，因此，能够进入保险业是一个非常好的选择。另外，产融结合对于实体上市公司来说也是不可缺失的一环，如果上市公司可以通过发起设立保险公司，就可以实现资金与实业正向的循环和配合，整个集团化运作会提升到一个全新的层次和水平，对于集团内的各个板块的协调也是十分关键和重要。

上市公司对保险牌照的热衷早已不是新鲜事，据记者不完全统计，去年一年，有超过70家上市公司参与设立保险公司，其中不乏多家上市公司的控股股东或是全资子公司也参与其中。

与此同时，该趋势在今年仍在延续，并且多家上市公司共同参与发起设立保险公司的特征十分明显。如今年1月份获准筹建的海南第二家法人寿险公司海保人寿，就有多家上市公司直接或间接参与，其中，海思科、易联众均为上市公司，海马投资集团则是上市公司海马汽车的控股股东的母公司。

上市公司觊觎保险牌照与保险业近两年实现了突飞猛进的发展不无关系。保监会主席项俊波此前披露，2016年保险业交出了靓丽的答卷，全国保费收入突破3.1万亿元，超过日本仅次于美国，跃居全球第二位，从2011年的1.4万亿元增长到2016年的3.1万亿元，年均增长16.8%。另外，保险业总资产突破15万亿元。

今年以来，保险牌照的审批有明显提速之势，除了融盛财险获批筹建之外，获批筹建的保险公司还包括国宝人寿、国富人寿、海保人寿、中国人民养老保险和北京人寿。另外，2月7日，中远海运财产保险自保有限公司获批开业，至此，今年以来，获批开业的保险公司升至4家。

当然，与去年以来200多家保险公司排队等候的情景相比，真正获得保险牌照的公司也是少数，这背后反映出监管层的谨慎态度。尤其是去年以来，个别险资在A股市场的激进投资行为，引发监管趋严，近日，保监会已启动全面修订《保险公司股权管理办法》工作，其中一个重要举措就是进一步严格股东准入标准。对此，付立春认为，明确规则，也让上市公司申请保险牌照有了明显的预期，使得上市公司更理性抉择，也有助于规范市场行为。

朱铭来表示，新规从股东资质、股权结构的细化等方面都提出了更高的监管要求，也向市场传递一个信号，那就是，社会资本进入保险业要确保“保险姓保”，并且改变过去保险以理财和投资为主的经营理念。

实际上，随着监管层加强监管，市场越来越规范，也为新进入者提供了更好的竞争环境，对新的公司经营来说是一个新的机会。而过去那种“野蛮式”的扩张经营方式会逐渐消退，社会资本进入保险业也将根据自身熟悉的业务进行精细化管理，以专业化为核心，有助于提高整个保险行业的竞争力。

保监会监管趋严，仅是为了从源头上打击“动机不纯”的资本进入保险业，本着“正本清源”的原则，今年以来，就有正佳人寿、福泰财险等4家险企被拒之门外。而对于与保险业有着紧密关系，对保险业的发展有贡献的社会资本，保监会仍然还是敞开怀抱的。

从保监会目前批复的保险公司来看，有明显向中西部倾斜的态势，获批筹建的前三家公司分别来自海南、广西和四川。中国保监会去年底印发的《关于加快贫困地区市场体系建设提升保险业保障服务能力的指导意见》明确指出，在符合条件的情况下，优先支持中西部省份设立财产保险公司和人身保险公司，支持在贫困地区设立服务民生的专业性保险公司；支持设立承接社保、大病保险、公立医院改制等政策性业务的保险公司，助力贫困地区提高公共服务效率。

付立春认为，未来申请发起保险公司的主体在行业的选择上会更倾向于实业，主要是为了实现产融更好的对接，让金融更好地服务于实体经济，防止资金在金融系统空转，能够有效防范风险；另外，对于中西部的偏远地区、老少边穷地区中有实力的企业发起设立保险公司或被优先考虑，从而带动当地的就业，能够起到带头的作用，对当地的经济也起到支持作用。

除此之外，保监会主席项俊波去年曾公开表示，要支持专业创新发展，鼓励保险机构拿专业化牌照，支持较为短缺的保险类机构。另外，分析人士认为，保险牌照或为服务国家战略，向国家重大战略的承接区域倾斜，如“一带一路”战略、自贸区战略等。