猴年A股悄然变局 鸡年仍有新机会

26日，伴随上证综指定格在3159.17点上，猴年股市收官。这一年，大小盘风格转变，A股市场热点频现，全球联系更加密切，监管层不少大动作，推动A股向着更好的方向发展。

猴年主板市场保持上扬态势，沪市行情好于2016年春节前。2016年2月5日，春节前最后一个交易日，上证综指收报2763.49点，比今年26日收盘行情少395.68点。26日，深证成指也录得比去年同期9673.48点更高的10052.05点。

猴年股市主板向好行情中，也蕴含小盘股挤泡沫的过程。2016年2月5日，创业板指数收报2096.99点、中小板指6399.22点，分别比今年26日收盘行情多210.76点、57.84点。创业板平均市盈率从近82倍降至68倍左右。

行情之外，猴年有更多故事会被历史记住。绕不过去的是新股发行常态化。随着猴年市场趋于平稳，证监会核发IPO的速度有所加快，近3个月几乎保持每周十家左右的速度，这一度被市场认为是行情短期下跌的“元凶”。所幸，市场和监管层都顶住了压力，新股发行常态化被更多市场人士认可。

把资本市场搅得“猴窜”的险资举牌，也会在历史上留一笔。险资举牌并不是在猴年开始的，但万科股权之争、宝能系大举增持格力电器等事件，使险资举牌概念走进千家万户，系列事件引发监管层发声指责、进驻调查、出台政策，严控险资举牌的潜在风险。

说到监管，猴年里监管层没少出力。专项打击资本市场违法违规行动成为常态动作；首家因触及重大信息披露违法情形被退市的*ST博元、首家因欺诈发行退市的欣泰电气，成为猴年市场监管亮点。到年末，“逮鼠打狼，敢于亮剑”的声音不绝于耳，监管高压仍在持续。

此外，随着资本市场对外开放力度增加，国际市场对中国的影响变得更加明显。深港通的开通是猴年的标志性事件之一，两地相近的地域环境、相似的文化理念，使得深港通开通多了些融合发展意义。在更广阔领域，美联储加息、英国脱欧等国际性事件对中国资本市场影响也有所增加。

过去的只能怀念，未来还要奋进。可以预见的鸡年，经济新旧动能转换步伐加快，部分上市公司风险或将增加；再融资等政策改革推进，A股投资逻辑或将略有不同。外围层面，特朗普施行的政策、英国的脱欧举动又将怎样影响中国资本市场？

我们静观其变，在变通中坚守，在初心下前行，在鸡年里寻找新机会。