两市指数层面现分化 短期上攻动能或将受限

昨日沪指再度走高，开年后已经实现三连阳。截至昨日收盘，沪指涨0.21%，报收于3165.41点，深成指跌0.13%，报收于10371.5点，创业板指跌0.38%，报收于1983.97点。行业方面，航空、石油、电信运营、运输服务及煤炭等领涨；矿物制品、文教休闲、家居用品、医疗保健及传媒等领跌。题材方面，油气改革题材走强。

大盘昨日整体呈低开高走态势，60日均线初步站稳，5日和10日均线金叉已现；深市三大指数同时小幅回调，上攻势头减弱，两市成交4500多亿元。北京首证认为，昨日沪深两市指数层面出现一定分化，板块轮动预期持续增强。目前沪市5连阳但上攻势头减缓；深市已先调一步，从当前大格局看，节后市场的情绪释放基本完结，短期上攻动能或将受限，指数在3100~3200点区间震荡将是大概率。

虽然呈现低开高走的态势，但沪指昨日全天振幅明显缩减至14个基点，而深市三大指数K线同步形成阳包阴孕线，短期上攻势头明显放缓。从技术面来看，沪指当前均线有多头排列预期，5日和10日均线金叉提升市场预期；深市除中小板指外，深成指及创业板指明显受到均线压制；量能看，昨日两市成交量4500多亿元，和前一个交易日基本持平，但深市量能同比显著增加。

从题材方面来看，目前权重和小盘股轮动较为突出，板块一日游行情加剧。整体看，政策面目前偏稳，利好方向仍集中于国企改革、供需侧改革等方向，这也间接使得大盘振幅缩窄；虽然当前技术面仍有较强的反弹预期，但在指数连续上扬后，场内做多动能被稀释，反弹情绪得到释放，后市更多的可能是市场进入宽幅震荡区间中。

综合来看，昨日市场出现小幅分化，沪指受权重驱动勉强收阳，深市三大指数同步收阴，在政策面无重大利好释放前提下，本轮技术面修复临近尾声。整体看，元旦后的市场反弹一方面受12月份市场回调幅度过深影响；另一方面，场内情绪经过近一个月的压抑后打开宣泄通道。随着指数上攻势头放缓，预计本轮反攻即将结束。

目前市场分化态势若隐若现，从当前量能看，市场并不具备大幅反攻的做多动能，同时，随着情绪面得到释放及场内获利筹码增多，短期筹码获利了结概率提升，这也间接为市场空头提供动能。当前市场不存在所谓的底部和顶部，在政策和量能确定性较大背景下，情绪面因素成为影响市场涨跌的主因，虽然当前是情绪驱动指数走，但这一过程预计并不长久，未来市场仍将回到宽幅震荡的大趋势中。