融资客投资热情有所降温 银行等八行业获青睐

从近期沪深两市融资融券余额来看，场内融资客投资热情有所降温。截至2016年12月29日，沪深两融余额报9474.37亿元，较前一交易日减少7.62亿元，并且已连续5个交易日徘徊在9400亿元附近。

记者注意到，近来受A股市场震荡回落等因素影响，融资客的参与热情在进入去年12月份以后呈现逐步降温之势。数据显示，两融余额距当年峰值已累计下降292.42亿元。

记者梳理发现，从行业情况来看，从2016年12月1日至12月29日，在28个申万一级行业中，有20个行业融资净买入为负（即融资偿还额大于融资买入额），其中排名前五的行业分别为房地产、有色金属、电子、计算机、和医药生物，融资净买入额分别为-54.49亿元、-52.63亿元、-34.44亿元、-31.75亿元和-28.39亿元。

不过在此期间，包括银行、公用事业、家用电器、轻工制造农林牧渔、通信、商业贸易以及休闲服务8个行业获得融资净买入，得到了融资客的青睐。数据显示，融资净买入额排名前五的行业分别为银行27.23亿元、公用事业11.36亿元、家用电器10.17亿元、轻工制造4.80亿元、农林牧渔3.73亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，进入去年12月份以来，A股市场在资金面趋紧、险资举牌受到严格监管等因素的影响下，大盘出现了连续调整的局面，致使投资者情绪受到打击。受此影响，融资客对于用两融余额加杠杆的方式来参与到A股市场的热情也越发谨慎和理性，这也是近来两融余额持续下滑的原因之一。

不过在杨德龙看来，在经济短期企稳迹象初显、深港通通车、以及养老金入市等一系列利好消息的影响下，市场底部会逐渐抬高，2017年A股市场有望走出慢牛格局。

“2017年对国内大类资产配置最重要的影响因素是房地产市场在高位被调控新政冷却，而房地产新政冷却楼市后带来的流动性挤出效应会导致泡沫大迁移。”中信证券研报指出，只要低利率和流动性宽松的大环境没有反转，那么地产新政挤出资金在其他资产之间的配置会带来泡沫大迁移，这种迁移体现在地产与其他各类资产之间，包括股市。