盘点2016年中国股市：价值投资再掀新浪潮

今天，A股市场将迎来2016年的最后一个交易日。这一年间，投资者们不仅经历了四季的寒暑轮回，更在市场上遭遇了从严寒到回春的两重天。纵观全年，A股市场的韧性与投资价值在波动洗礼中进一步显现，实体经济中的亮点暖意和价值投资理念也得到广泛认可。“监管趋严格、投资趋谨慎、风格趋价值”，休养生息，回归常态，成为贯穿全年市场的主基调。

截至29日收盘，上证综指报收3096.1点，年初以来下跌12.52%。深证成指报收10159.45点，年初以来下跌19.78%。创业板指报收1959.24点，年初以来下跌27.81%。但若以上证综指今年最低点起算，沪指此后至今涨幅逾16%，大盘企稳回暖的趋势明显。

2016年即将过去，2017年的新春已近在眼前，我们有理由相信，经历了风雨洗礼的A股市场，也将逐步迎来新的春天。

凶猛下跌与温和复苏

2016年新年伊始，A股市场还未从2015年大幅波动带来的心理阴影中完全走出，稍有风吹草动，便出现踩踏现象。1月4日与1月7日，沪深两市两度触发下跌7%的熔断阈值，其中在1月7日的交易中，两市仅仅运行了15分钟便提前休市。

1月7日晚间，三大交易所宣布暂停实施指数熔断机制，然而短期内仍难以挽回市场颓势，前期快速下跌带来的巨大套牢盘以及止损单的压力牢牢钳制着市场走势。截至1月份收盘，上证综指月线跌幅达到22.65%，超越了2008年1月份16.69%的跌幅，成为了A股历史上的最差开局。

1月份的暴跌也再一次让投资者的财富缩水。截至今年1月末，持仓市值在1000万元以上的自然人账户数从2015年末的6.46万户降至4.30万户，持仓市值在1000万元以上的机构账户数从2.06万户降至了1.77万户。

黎明的一刻往往最为寒冷黑暗。从2月起，主板市场就逐渐步入温和复苏的轨道。从最低2638.3点起步，今年3月，沪指首次重回3000点上方，此后便走出了长时间的震荡整理行情。四季度以来，随着部分宏观经济数据出现暖意，重大领域改革预期提升，以周期行业、央企为代表的大盘蓝筹股走强，带动大盘加快上行力度，指数一度站上3300点上方。

在投资者层面，持仓市值在1000万元以上的自然人账户数与机构账户数在11月末重新回升至高位，双双超过了2015年末的数值。

从代表高风险偏好资金的两市融资余额看，2015年末，沪深两市融资余额为11713亿元，此后最低降至8186亿元，今年下半年开始缓慢回升，目前已回到9450亿元左右。