四大证券报精华摘要：明年赤字率可适当提高（2）

证券时报

【内需回暖出口发力11月进出口增长8.9%】我国11月进出口数据大幅好于预期，外贸进出口迎来了一个“暖冬”。分析人士指出，出口大涨或受人民币贬值和国外节日季到来等多重因素影响。

【信托利率倒挂已达两年二手信托成交量逐月走低】致力于二手信托交易的高搜易，根据对2432名高净值投资客户和267名理财师的调研结果，以及相关平台的信托流转数据，发布了国内首份《信托二级市场调研报告》，第一次将信托二级市场的现状完整展示出来。

【楼市“速冻”效应将显现】低成本杠杆叠加高流动性溢价，房价涨幅及收益率将“秒杀”任何资产，资金和投资者参与率快速增长。今年以来，每月1万亿左右的信贷投放，进入楼市的约占一半，新增房贷/新增商品房销售额(50%)达到美国次贷危机前的水平，影子银行也大力接济楼市，这就是房价暴涨的基本逻辑。冻结进入楼市的流动性，降低资产流转率，房价上涨的原动力也就减弱了。限购直接将楼市池子中的流动性抽出一部分，限贷紧缩杠杆率，既有抽出流动性的作用，又有降低流动性溢价的作用。特别是，像“认房又认贷”这样的措施，直接将杠杆推动和房价上涨的循环链条剪断。

证券日报

【用好股市这个“杠杆”托起中国经济转型升级】今年是“十三五”开局之年，也是全面深化改革的第三年。进入12月份后，多个行业或地区“十三五”规划密集出台，加上此前已经出台的行业和地区规划，一幅轰轰烈烈的改革、创新、发展画卷已经呈现在世人面前。而资本市场就是这幅画卷的一个重要支撑。

【新三板扩容至全国三年流动性等“绳结”待解】新三板扩容至全国将满三周年，除了市场规模即将突破1万家之外，市场流动性、差异化制度供给以及转板预期等诸多“绳结”待解。12月8日，全国股转系统信息研究部总监黄磊公开表示，下一步改革和创新的方向将以问题为导向，全面梳理各项制度，围绕流动性来解决市场问题。流动性问题的解决将是一套系统性的方案。

【30亿元地方债在上海自贸区顺利发行外资银行首次参与承销】12月8日，上海市财政局首次通过财政部政府债券发行系统在上海自贸区顺利发行30亿元3年期地方债。中标结果显示，本次发行投资者认购踊跃，投标倍数达到2.78倍，中标利率为2.85%。其中，汇丰银行(中国)、渣打银行(中国)、星展银行(中国)等3家外资银行中标1.8亿元，这是外资银行首次参与我国地方债承销业务。