“打包引援”成为混改新模式 国资让壳促股价大涨

国资让壳股价大涨

昨日，看似毫无“颜值”的一纸公告，却在不经意间诱发河池化工股价涨停。而循着河池化工“国资让壳民资入主”这条线索，记者注意到，一些有着类似情况（或预期）的上市公司近期也多走出了不错的行情，典型者如ST狮头、银鸽投资、*ST钱江等。从彼时公告易主（或计划易主）之初的“吸睛”，到如今体现于股价之上的“吸金”，这些案例背后的资本逻辑值得推敲。

河池化工昨日所披露公告的内容大致是：为进一步完善及优化公司现有经营业务结构，对现有资产和业务进行整合，公司决定将母公司拥有的除对河化公司、河化贸易公司、河化安装维修公司的长期股权投资以外的全部资产及负债划转至全资子公司河化公司。

“这（公告）看似不起眼，但很可能意味着河池化工的新东家熊续强在整合好公司现有业务后，就将开启后续的大动作。”有市场人士对记者表示，“作为国资让壳以盘活上市平台的经典案例，河池化工股价的强势表现就是市场对这一模式的认可。”

按图索骥，记者梳理发现，在今年启动的国资让壳案例中，包括*ST钱江、ST狮头、银鸽投资、香梨股份等，其股价近期均持续上涨。特别引人注目的是，银鸽投资股价昨日再度涨停，已较发布拟易主公告并复牌后首日股价上涨一倍有余。而*ST钱江也在昨日公告，由于控股股东变更（为吉利控股），公司部分董监事提出辞职申请，同时拟对《公司章程》进行修订。受此消息刺激，*ST钱江股价当日上涨4.12%。

毫无疑问，在国资国企改革大势的推动之下，国资混改乃至让壳将是现阶段A股投资者的关注热点。相较河池化工易主银亿系、*ST钱江转投吉利控股，银鸽投资控股股东银鸽集团100%股权究竟花落谁家还是未知数，但依然不能阻挡市场资金的涌入。

“打包引援”成为混改新模式

而在计划“放飞”银鸽集团的同时，河南省国资委对其他下属企业也在加快混改步伐。其中，“打包引援”成为一种全新模式。例如，8月中旬，河南省就明确将河南能源化工集团、平煤神马集团、郑煤集团、安钢集团、河南机械装备投资集团、河南煤层气开发利用有限公司、洛阳铜加工集团、洛阳单晶硅集团等八家省属国有工业企业作为“混改”试点单位。而这八家企业中，又初步选定第一批67家子公司实施混改。

其中，河南能源化工集团（银鸽投资目前的控股方）将从医疗健康产业、煤电一体化等板块入手，推动鹤煤、永煤、义煤等医院，以及新疆公司、黔西化工、四川银鸽等子企业，与民营企业开展合资合作；平煤神马集团（上市平台为平煤股份、神马股份、易成新能）下属企业已与民营资本达成合作意向；郑煤集团（上市平台为郑州煤电）则选择中都饭店、锦源建设公司等六类16家单位作为改革试点。

相比而言，辽宁省国资委的整体打包混改更具典型意义。8月底，辽宁七户省属核心国有企业通过沈阳产权交易所宣布，拟集体向全社会征集战略投资者，上述国企集团包括交投集团、水资源集团、能源集团、辽渔集团、抚矿集团、沈煤集团和铁法能源集团。相关人士表示，上述国企中，辽宁省社保基金均持有20%的股权，可直接用于引进战略投资者。