各路资本“掘金”不良资产 “出表”业务受追捧（2）

银行“惜售”不良

尽管越来越多的机构和资金想参与到不良资产行业，但是普遍的反映却是市场上资产包比较难买，银行“惜售”情绪浓。

新大唐资产管理公司也是不良市场的投资者之一，其董事长张纳新表示，随着金融行业爆发大量不良资产，我们在政策法规、市场体系建设、商业模式以及人才储备层面等都面临着巨大的挑战。在行业繁荣的背后，实际上存在着投资难、处置难、退出难一系列问题。

张纳新还表示，“我们项目经理在全国各地去买包，但是真正性价比高的包少之又少。从银行的角度，市场给的价格很低，只好成立各种各样的平台，暂时的解决不良。”

广州半边街资产管理公司董事长莫云飞也表示，无论任何地方都有大量的不良资产，比如广东银监局的数据是1800亿，但是推向市场的资产包并不多。“我们今年拿了3个资产包，在谈的大概有4个，我们年初的计划是突破一百个亿，但是到现在远远没有达标。”而另一方面，市场各方均认为，目前银行的不良被低估了，银行化解的压力很大。

广发银行资产保全部总经理刘律表示，目前暴露的不良贷款率，只有不到1.5%左右，但是关注类的比例接近5%。因此，在不良资产这个领域，目前银行累计的风险已经超过了其资本承受压力，很多银行需要再补充资本。

在多年的处置经历中，刘律认为，银行不良资产形成有一种极端的原因就是恶意套取逃债。最猖獗的是债务人团伙批量成立公司，套取银行贷款最后形成不良资产，之后实施破产，用套取的银行资产又去收购其他的失败中小企业，又开始套取贷款，套取的贷款最终投资房地产或者放高利贷。

不少机构热衷“出表”业务

由于真实卖断不良后，银行的账面上就会出现较大的损失，所以相对于转让，不少银行更愿意暂时“出表”，以时间换空间。

湖南省资产管理有限公司总经理助理王舒军表示，地方AMC做地方金融机构业务，尤其是地方农商行、城商行是非常有优势的。“我们实际跟地方银行沟通的时候，更主要的做法是通过政府或股东的介入，把这些不良资产出表。也就是股东或政府想办法，找政府平台之类的，先把这些不良资产接着，真正转让、出卖，在地方很少”。

席宝成也表示，从银行业金融机构的角度来讲，整个不良资产持续增长，真实出表损失巨大，监管部门也有非常严厉的严管。而对于批发商的AMC来说，不良资产包一级市场价格居高不下，买进来之后卖不出去。如果做出表业务，万亿不良资产出表，费用千分之一就是不少的收入。

虽然，银监会发布的《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》也称“82号文”严格限制了商业银行通过收益权转让方式将不良资产出表，但实际中需求很大。

沈阳恒信资产托管有限公司总经理姚富怀也认为，银行行长的心态是不愿意在账面上出现不良。出现了又不能出表，就考虑折中的办法。他表示，我们团队就在探索，出现了一些阶段性不良困难的企业，利用AMC的优势，和银行合作，从法律上利用临时托管的方式，帮助企业渡过困难。