金融政策导向微妙变化 要积极推进市场化“债转股”

近日召开的银监会三季度经济金融形势分析会传递出多个重要信息，其中最受关注的是将严控房地产金融业务风险，包括严控银行理财资金违规进入房地产领域等。此外，会议还提到要积极推进市场化“债转股”相关工作，推动投贷联动试点，总结推广好的经验做法等。

上述信息显示政策导向有了微妙变化。银监会在上半年经济金融形势分析会上，展望下半年工作计划时并未提及房地产，但此次会议则用较大篇幅提示了这一领域的风险。

此次会议提出，要加强全面风险管理，坚守不发生系统性区域性金融风险底线，银行业金融机构要持续提高风险管理水平，并提出七方面要求，其中之一是要严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；审慎开展与房地产中介和房企相关的业务；规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。

此前，银监会主席尚福林在9月中旬的一次会议上发表讲话时强调，要加强对房地产信贷压力测试和风险测试。

对房地产领域风险警示增强所对应的背景是，今年房价的快速上涨以及个人住房按揭贷款异于寻常的增长。比如8月人民币贷款增加9487亿元，其中住户部门贷款增加6755亿元，这其中住户部门中长期贷款增加5286亿元，按揭贷款“一枝独秀”。另有多个银行人士对上证报记者称，实际上对公贷款很大部分也流向了房地产。

会议还要求银行业金融机构要“有扶有控”，有效化解产能过剩领域信贷风险，严防地方政府性债务风险，加强债券投资管理，强化限额管理、杠杆管理、资本管理，强化流动性风险管理，加强同业、理财和投资等业务管理，合理匹配资产负债的期限结构，加强银行业“走出去”风险防范，加快推进合规机制建设，严防外部风险向银行业传染蔓延。

此次会议也紧扣热点问题，提出要切实推进科创企业投贷联动试点工作，总结推广好的经验做法。更好地发挥债权人委员会作用，有效开展企业金融债务重组。积极推进市场化债转股相关工作，降低企业杠杆率。抓紧制定具体实施方案，先行先试。

关于支持供给侧结构性改革方面，会议提出，一方面，大力支持国家战略实施和重大工程建设。加强金融产品和服务创新，持续做好对“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设、自贸试验区改革创新、东北老工业基地振兴等国家重大战略和《中国制造2025》等重大决策实施的金融服务，主动对接重点领域重大工程项目建设。

积极服务企业“走出去”，支持基础设施互联互通、国际产能合作和经贸产业合作区建设。另一方面，大力发展普惠金融，积极支持小微企业、“三农”和扶贫，确保实现年初确定的小微企业、涉农和扶贫信贷投放目标。