节后大盘或震荡 可布局年度高送转行情

9月30日，大盘低开后小幅震荡走高，再度站上3000点，不过由于是节前最后一天，市场整体交投比较清淡。从技术上看，连续数日上证指数企稳于半年线上方，整体走势较为抗跌。

沪指难再创新低

大盘在持续走出月线三连阳后，于九月下旬出现了大幅回调，一度跌破3000点大关，但在半年线的支撑下，最终守住了3000点大关。这或许是前三季度A股行情中唯一值得提的事。

有分析指出，一边是A股不断去杠杆化，资金大量流失，缺乏赚钱效应，一边却是房地产市场再现疯狂局面，杠杆资金不断创下历史新高。可以说，房地产市场的巨大赚钱效应吸引了天量资金，资金结构完全失衡。

在这样的情况下，A股形成了一个平衡市，往往在快速下跌一两日后，又迎来了一波小幅反弹，但由于缺乏持续上涨的动力，反弹往往冲至两年线附近又再度被打回原形。

银行板块整体破净

6月以来，银行等权重板块演绎了一波修复性行情，并带动了大盘向两年线发起了冲击。然后，在房地产行业的火爆影响下，市场流动性难以保障，最终银行股的行情也很快偃旗息鼓。

据统计，目前银行股是A股估值最低板块，出现了整体破净的情况，行业市净率只有0.87倍，同时市盈率只有6.18倍，二者均为A股最低数据。

不仅仅银行股走势低迷，两桶油也是毫无起色。其中中国石油已是连续六个季度下跌了。

次新股依然是一枝独秀

相比权重股走势萎靡不振，A股一些热点概念却轮动不断，一直保持着持续接力状态。尤其是次新股成为了今年来A股的一枝独秀。

次新股今年以来表现显著，对大盘影响程度较深。资金关于次新股的炒作几乎从未降温，但由于次新股透支业绩支撑股价上涨的风险易见，因此投资者有关次新股的炒作还需保持谨慎。

整体来看，前9月，次新股、扶贫、智能家居、新型煤化工、外资并购等五大概念题材涨幅居前，分别为19.95%、8.39%、8.38%、8.00%、7.55%。

后市：可布局年度高送转行情

综合上述情况，A股在四季度的行情，恐怕也难有较大的起色。目前，机构观点普遍认为，A股仍然处于熊市中期，未来仍将以箱体震荡为主。不过，不管后市如何演绎，我们还是可以从市场中寻觅到一些机会。

光大证券即指出，今年市场没有系统性趋势，更多的是结构性行情。光大证券认为，2016年报高送转行情仍会启动。从过去几年来看，高送转行情呈逐年增强的趋势。特别是最近两年，高送转板块的超额收益愈加明显。高送转行情主要由当时的市场环境所决定。就今年四季度而言，受制于流动性和增量资金约束，市场风格大规模切换至蓝筹的概率较小。其次，就创业板而言，创业板的高估值有望在业绩增长中逐渐回归合理区间。因此2016年报高送转行情仍然值得期待。