沪指“九上九下”3000点 国庆节前难有大反转机会

缘何“九上九下”？

周一，在站上3000点一个多月之后，上证指数收盘再度跌破3000点。而据上证报记者统计，以收盘价计算，沪指今年以来已九度站上3000点，九度跌破3000点。在拉锯战的背后，折射的是资金的流动和经济的转型。

昨日，沪深两市低开低走，题材股全线熄火，权重股走势疲软，即便是今年走势凌厉的次新股也丧失了活力，市场人气极度低迷。截至收盘，沪指跌破挣扎已久的3000点整数关，报2980.43点，创下8月8日以来新低，跌幅达1.76%。

市场昨日的调整被一些业内人士归因为国庆假期前的谨慎以及房地产市场的“抽血”。但若将视线拉长至全年，就会发现，在年初市场经历“熔断”大幅下挫之后，沪指始终围绕着3000点这个核心点位进行窄幅震荡，上下振幅不超过13%。

一些受访的机构投资者表示，在经历了去年A股市场的剧烈波动之后，无论是资金面、市场情绪面都需要一个休养生息的阶段，而宏观经济的进一步好转也需要时间。在此过程中，市场面临着上下两难的尴尬。

一方面，权威分析人士指出，由于总需求低迷和产能过剩并存的格局短期难以根本改变，我国经济运行或呈现“L型”走势早已成为市场共识。在宏观经济难以迅速改善的背景下，投资者对于资本市场的预期也在去年股市的大幅波动后显著降低，并逐步趋于理性，这导致市场短期再度发力向上面临压力。

另一方面，货币投放规模今年来不断扩大，逐步加剧了可配置优质资产供不应求的局面。在“资产荒”的背景下，债券、大宗商品、房地产等各类资产出现轮动，却仍不能满足“饥渴”的资金需求。A股作为资金可配资产的一个大类，一旦下跌后价值被低估，就会受到大量闲置资金的抢筹。也正是如此，A股的向下空间也有限。