房地产：一线土地供应大幅增长 重点关注四大主线

投资建议：1、本周北京一手房成交较上周大幅回升，深圳则大幅回落，单周成交跌至15年以来较低水平；土地市场整体供应建面同环比下降，但一线土地供应较上周大幅增长。

2、上周郑州出台“郑九条”：针对购房者，公积金个人住房贷款单笔最高金额同时按三个条件核定。针对土地供应，提出拟在年底前采取多批次、集中供地，并设置网挂报价超过50%溢价率时，网挂报价中止等措施；另外，杭州9.18晚出台限购政策。

3、上周统计局公布8月地产数据，上半年补库存带来的投资仍将在低基数效应下惯性维持，我们仍维持地产投资全年5%增速的预测；中报地产板块在手现金增长58%，显示投资意愿边际有减弱的可能；8月销售单月有所回升，考虑上年9月后单月销售基数大，我们预期销售增速难以维持，全年累计增速下滑依旧。

近期我们重点推荐的招商蛇口、滨江集团、北京城建、上实发展等中报业绩靓丽，RNAV折让明显的公司。

四季度建议关注：1）基本面扎实、估值稳建的行业龙头：如招商蛇口、保利地产；2）拥有永续现金流概念，受益于融资成本下行—估值提升的陆家嘴、中国国贸；3）优质地产资源禀赋、区域性优势标的上实发展、北京城建；4）以及转型有序推进、多元驱动业务再发展的高新发展、迪马股份、嘉宝集团。