上证综指月线三连阳 公司半年报成布局投资主线

昨日，伴随着万科A的涨停，上证综指以阳线结束了8月的交易，并在月K线上收出连续第三根阳线。展望未来，分析人士认为，市场的结构性行情仍将继续，在企业盈利逐步复苏的背景下，投资者可以沿上市公司半年报布局投资主线。

8月初，投资者一度认为“吃饭行情”已经结束，但恒大增持万科A的举动，不仅大幅拉升了万科A的股价，还进一步引发了投资者对蓝筹板块的关注。

从活跃资金的流向看，8月份蓝筹板块成为其加仓的重点目标。东方财富金融终端数据显示，8月获融资资金净买入居前的行业分别为房地产、银行、证券、多元金融、光学光电子等。分析人士指出，由于国债收益率和市场总体收益率的下降，无论从稳定性还是分红的角度看，地产、银行等低估值、高股息率的蓝筹板块出现了明显的投资价值。但在前期大幅上涨之后，蓝筹股的估值优势正在降低，持续性有待观察。

昨日，地产股卷土重来，万科A在早盘冲上涨停，并为蓝筹股的进攻吹响号角，保险、券商、银行等大金融板块依次回暖，助力上证综指企稳回升，收盘站上10日均线，报3085.49点，涨幅0.35%。此外，深证成指报10757.88点，涨幅0.27%。创业板指报2191.76点，跌幅0.17%。两市成交额合计4412亿元，较前一个交易日增加187亿元。

对于地产股的再次躁动，光大证券首席策略分析师赵扬认为，近期板块轮动较快，市场缺乏明显的投资主线，房地产的“金九银十”及产业资本举牌的催化，令市场对房地产板块依然有较确定的预期，但后续仍要关注房地产销量是否符合预期、地产调控政策是否落地等因素。

随着上市公司半年报披露工作的结束，其中蕴含的投资机会也受到机构关注。

展望后市，光大证券赵扬表示，今年上半年，剔除金融行业后A股上市公司盈利增速高于今年一季度，投资者可以沿着企业盈利的主线进行布局。目前，市场已经处于底部区域的中枢位置，在资金面宽松的大背景下，股指向下的空间不大，A股正在走向“慢牛”。

广发证券策略团队根据半年报筛选出了一些优质的行业。其中，半年报业绩增速在10%以上、相比2015年年报和今年一季报盈利增长均加速、基金仓位较低的行业有园林工程、商业物业经营、房地产开发、食品加工、房屋建设等。

值得注意的是，工程、地产等上半年业绩显著增长的行业，与PPP主题的投资领域也有所重合。分析人士认为，下半年我国有望实施积极的财政政策，而PPP模式作为供给侧改革的重要推手和公共产品投融资制度的创新举措，有望成为下半年确定性的投资主线。

兴业证券认为，从已落地的项目来看，市政工程占据了PPP项目中绝对的比重，占比达51.4%，其他主要集中在生态建设、环境保护、交通运输、水利建设等。在未来财政政策仍将以基建为主要发力点的情况下，预计实施PPP项目的建筑、环保等行业相关标的将持续受益。

银河证券策略分析师孙建波认为，近期行情的主要线索在于无风险利率的变化。无风险利率的下行将带动股市估值的回升，预计9月份市场的结构性行情仍将继续。