下个时代是人工智能 聚焦三条投资主线

感知智能时代来临。随着大数据、深度学习算法的出现以及计算能力的提升，感知智能突飞猛进，多项技术已进入期望膨胀期或者前夕，数量在技术成熟度曲线中占比已超过50%，机器学习、认知专家顾问、自动驾驶汽车、智能机器人等值得期待。

多项人工智能技术首次进入曲线，两项人工智能技术在曲线上移动明显。2016年新兴技术曲线中，共有16项新兴技术被首次引入，其中人工智能技术占比超过50%，包括通用机器智能、情境经纪、神经形态硬件等。虚拟个人助理和智能机器人在曲线上前移明显，虚拟个人助理逐渐被用户习惯，美国智能手机用户语音助手使用率15年已达到65%并且仍在快速增长；智能机器人领域的大规模并购和融资加速产业成熟。

我们相信下个时代是人工智能，平台型的技术更值得关注。互联网已进入新常态，下一个时代是人工智能。人工智能技术发展迅速，对传统产业改造和颠覆加速，从底层基础设施到上层商业生态都有望发生转变，从而产生新的商业模式，诞生平台型企业，我们认为神经形态硬件、量子计算、自动驾驶汽车等都具备潜力。

投资建议：人工智能产业链结构可分为基础层、技术层和应用层：基础层，核心芯片推荐中科曙光、中科创达，数据处理推荐东方国信；核心技术层，语音识别、人机交互推荐科大讯飞、江南化工；人脸识别推荐远方光电、川大智胜；行业应用层，安防领域推荐东方网力、汉邦高科；教育领域推荐科大讯飞；医疗领域推荐思创医惠；新三板建议关注捷通华声。

风险提示：技术快速变革风险、核心人才流失风险、国家扶持政策发生变化等。