商业零售价值有望重估 精选优质资产配置标的

商贸零售板块精选优质资产配置标的，首荐徐家汇、欧亚集团、大商股份，建议关注王府井、杭州解百。按照资产配置的逻辑，我们综合经营指标、重估物业地产面积、高股息率以及概念主题四个维度，选择商贸板块内有机会的个股。

一、经营指标上来看，我们选择毛利率、净利率以及ROE水平较高，且未来增速较为稳健的公司主要有徐家汇、杭州解百、南京新百、首商股份。

二、从类地产性质的百货板块选择，经营地产面积指标上来看，梳理板块内公司百货地产自有面积的整体情况，自有面积规模在20万平方米以上的上市公司主要有欧亚集团、大商股份、北京城乡、王府井、杭州解百等。

三、高股息率高分红的优质标的有徐家汇、天鸿商城、王府井、文峰股份、大商股份等。

四、有概念多主题角度：徐家汇（上海国企改革）、欧亚集团（险资举牌）、大商股份（险资举牌）、王府井（北京国企改革）等综合四个指标，商贸零售板块资产配置首荐徐家汇、王府井、欧亚集团、大商股份，建议关注杭州解百。