大象再次起舞：“资产荒”推动昨日A股全线大涨（2）

无处不在的资产荒

事实上，在涌入A股蓝筹之前，在资产荒压力下拼命奔跑的资金已在年内几乎转战了所有的大类资产，而A股从时间上看已是这些资金相对靠后的选择。今年4月，铁矿石、螺纹钢等黑色系大宗商品期货出人意料地出现连续暴涨行情，成交量快速放大。4月21日，螺纹钢主力合约一天之内的成交额超过当日A股两市总成交额。资金来势之凶猛，迫使各大交易所出台多条新政，遏制市场杠杆水平与投机势头。

在债券市场，近期发行的“16株国投”获超百倍认购。株洲市国有资产投资控股集团发行的10亿元公司债簿记建档，期限5年，建档区间为4.2%至5.0%。这个AA级的城投债，最终获得150倍认购，正是当前债市“僧多粥少”的真实写照。据悉，某基金公司为取得1亿元的配售金额，动用了30余个账户、数百亿元资金参与投标。

一位债券投资经理向记者表示，债券二级市场目前呈现一致性的普涨行情，“资质越差、期限越长的债券收益率下得越快。”这位投资经理表示，“我个人认为目前的债市已经处于类似A股5000点水平，一个月前我就这么认为，事实证明那时我看错了”。

上半年，中国投资者也在继续加大对黄金ETF的投资。截至今年6月底，中国投资者持有的黄金ETF已经达到24.4吨，是去年年底的近四倍。且这一趋势还在持续，根据世界黄金协会最新统计，截至今年7月底中国投资者持有的黄金ETF已经达到34.8吨。

标准资产之外，金融从业者们也同样感受到资产荒的压力。银行人士透露，今年以来能提供给客户的产品收益率总体下降，资金对优质资产的争夺尤为严重。“今年的情形是完全倒过来。以前都是项目来找资金部门，今年是各资金部门找项目，尤其是风险较低的优质资产项目”。

该人士介绍，随着银行非标业务的规范，大量资金开始把目光转向“类债券”资产。“银行类表外资产在规范以前，大量投向了非标业务，事实上其在2011年至2013年时段都是通过各种形式最终进入了房地产行业，各种收益较高的理财产品背后都是房地产项目。随后在2014年至2015年上半年，大量资金又通过各种路径进入股市。到了2016年，随着监管趋严，以及全市场风险偏好的下降，最终大量银行非标业务被限制，导致资金无处可投。”