股票投资分析正文

宽松潮再起全球债市受提振 美联储依然谨慎

自7月底以来,在不到两周的时间内已经有日本、澳大利亚、英国等多国央行扩大宽松规模,货币宽松愈演愈烈。英国“脱欧”公投之后,全球金融市场发生了显著变化。充裕的流动性推动股票等风险资产走强,市场不确定性也吸引资金流入日元和黄金等避险资产,这两类资产罕见同涨。最近两个交易日,多国国债成为市场宠儿,国债收益率降至历史低位或阶段新低。

宽松潮再起债市受提振
宽松潮再起债市受提振

分析人士指出,全球货币宽松趋势短期内难逆转,美联储与其它主要经济体央行的货币政策出现分化。由于美国经济复苏基础仍不稳固,美联储在加息问题上较为谨慎。另一方面,新兴市场国家经济形势和抗风险能力均有所回升,投资者可能高估了资金大量流入美元资产的态势。

全球债市受提振

近两个交易日,随着英国央行开始加大购债规模,加之市场对其它主要经济体央行可能跟进“放水”的预期增强,投资者加速涌向安全资产,多国国债受到市场青睐。

9日与10日,全球多国国债收益率普遍走软,不仅欧洲多国国债收益率创下新低,韩国、澳大利亚以及新西兰国债收益率也大幅下跌。

截至北京时间10日18时30分,由于英国央行开始加大购买国债力度,英国10年期国债收益率下跌至0.529%,刷新历史低位;爱尔兰10年期国债收益率同样创下0.337%的历史新低。市场已不再受上周加拿大评级机构DBRS将意大利信用评级置于观察名单的消息影响,意大利10年期国债收益率下跌至1.091%,创出2015年以来新低。

此外,德国10年期国债收益率下跌至0.096%;法国10年期国债收益率下跌至0.119%;西班牙10年期国债收益率下跌至0.959%,本周西班牙10年期国债收益率首次跌至1%下方。

上周英国央行将基准利率由0.5%下调25基点至0.25%,为七年来首次降息,并且扩大QE规模,在未来六个月内增加购买600亿英镑国债,还将在未来18个月内购买多达100亿英镑公司债。

巴克莱分析师表示,随着英国央行加入日本央行和欧洲央行的“宽松”队列,大量购买国债,全球基准国债收益率持续刷新低位,这加重了未来养老金和保险公司购买长债的压力。富兰克林邓普顿欧洲固定收入主管扎恩表示,欧洲、日本和英国央行都在积极对抗低通胀问题,预计欧洲债市将长期受到央行量化宽松政策的支持。

然而,也有不太乐观的观点。摩根大通英国国债分析师戴蒙德表示,通常夏季的股市交易清淡,债市可能相对受到追捧,因此上周英国放宽货币政策对债市的影响可能被放大了。

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