中央环保督察全面启动 主题投资角度关注相应标的

一、基本面好的锌铝标的：1、锌铝基本面好（需求平稳，减产效果好，库存低，现货紧张）是其价格不断走强的基础，也是大类资产配置的基础。2、全球流动性维持宽松。3、供给侧改革加强。4、相关标的涨幅小。5、重点关注建新矿业（偏底部品种+有业绩）、中孚实业、云铝股份、驰宏锌锗、中金岭南。

二、符合产业趋势、有业绩、成长性确定的公司：1、南山铝业（电解铝+铝深加工+有业绩）、银邦股份（主业恢复+3D打印龙头+军用防护材料）、云海金属（业绩拐点+深加工+镁价提供业绩高弹性）。2、洛阳钼业，海外并购频繁出手，打造全球矿业巨头，长期潜力大（近期投机资金开始关注钴，推动钴价反弹）。3、中科三环、宁波韵升等稀土永磁标的。

三、第一批中央环保督察全面启动，时间从7月中持续到8月中，目前来看，受影响大的品种主要是锡和钨，从主题投资角度关注相应标的。

四、招商有色8月模拟组合为：南山铝业20%，中孚实业20%，建新矿业20%、中科三环20%，赣锋锂业20%。7月模拟组合月涨1.1%。

风险提示：供给侧结构性改革低于预期；以及大盘的系统性风险。