机构论市：主力资金积极调仓 报复性反弹一触即发（2）

【国泰君安：关注二大利空风险变化行情已进入尾声】国泰君安认为，消耗博弈结束，短期避险为上。回顾英国脱欧以来的市场演绎，利空出尽、预期发酵是催化剂，投资者在前期"低仓位、低净值"的基础上抓紧时间修复净值是加速器。但当下阶段，预期发酵已变成预期透支，催化剂已经幻灭；与此同时，市场当下已进入高仓位区域，加上净值已实现不同程度的修复，加速器正极有可能变成减速器。

在存量博弈的消耗战中，板块的快速轮动或预示行情已进入尾声，短期规避风险为上，耐心等待时机。同时，建议关注潜在风险变化：第一、货币宽松预期修正与去杠杆扰动，阶段性资金利率趋紧压力。第二、IPO节奏正边际加速，自IPO新规以来，月核准发行规模大概10-15家，但进入7月以来，核准发行IPO数量已达到30家。

【大摩投资：20日均线处成为市场走势的关键】，今天指数在5日线和20日均线之间窄幅震荡，两市量能相比上周五有明显萎缩。从技术面来看，今天沪指又一次在20日均线处获得支撑，我们认为上周沪指跌破10日均线后，市场已经由强转弱，而20日均线将是决定整个市场走势的关键，如果沪指跌破20日均线，意味着反弹通道的跌破，也就意味着市场的调整时间会延长。我们认为短期指数还将继续维持窄幅震荡整理走势。

操作上，现有的仓位如果不是太重，同时持仓股在之前没有出现放量大涨，基本可保留底仓，通过反复差价做低成本。反之如果持仓集中于前期涨幅过大的板块如锂电池、次新、小金属等，需要自行设好风控线，随时准备减仓以防净值出现过大回撤。

【科德投资：关注人民币贬值下的投资机会】周一市场小幅上扬，盘面变化较大，整个盘面今天的变化较大，早盘一开盘市场热点主要集中在煤炭等少数权重股，但是下午整个盘面情况颠倒，题材股开始起舞。因此午盘市场显得相对比较活跃，不过相对于前两周的表现来说还有一定差距，在盘面尚处于震荡整理阶段之时，主题性投资机会的把握更为重要。鉴于人民币兑美元汇率下跌已经有一段时间，受益于人民币贬值的行业业绩增长空间很快会显示出来，我们建议近期开始重点关注这样的行业。

【广州万隆：3000点能否企稳？百亿级重磅利好驰援A股】虽然今日指数涨跌互现，但是盘面的赚钱效应相比上周五已有不小改观，各路题材均有异动。其中，深港通概念股的表现引人注目，据高盛观点，深港通有望在8月左右开通。临近时间窗口，市场或是对此的提前反映，参考沪港通，深港通的渐行渐近有望为人气持续低迷的A股引来百亿级的活水，不仅提振市场信心，改善后市预期，更是能实打实的刺激增量资金提前涌入抄底。

【湖南金证顾问：3000点附近开始体现出支撑力】操作上应该看到3000点整数关口一线不会轻易跌穿，市场在该位置的支撑值得期待。随着时间的推移，今日也已经在3000点一线体现出相对强有力的支撑，后市止跌企稳重新迎来反弹应该是大概率事件。建议激进者可以逐步分批布局，积极关注无人驾驶概念、涨价题材、中报大幅增长股以及国资改革概念股的投资机会。