二季度最新动向跟踪 解密社保基金风格特征

社保基金二季度动向

数据显示，二季度社保基金出现在烽火通信、恺英网络、宝新能源、蓝色光标、新都化工、牧原股份、西藏珠峰、浙江震元、东港股份、永新股份、江中药业、振芯科技、星宇股份、健盛集团和新潮能源的前十大流通股股东名单中，合计持有这15只股票1.88亿股，持股市值约32.46亿元，有9只股票获得增持、3家持平、3家遭减持。

其中，社保基金对烽火通信、恺英网络和宝新能源的持股市值位居这15家已披露中报上市公司的前三位；合计持股比例前三家为恺英网络（5.02%）、西藏珠峰（4.95%）和浙江震元（4.86%）；新进持股有两家，分别是新都化工和新潮能源，前者具有电商概念，后者从房地产转型能源开采和销售，均为转型题材个股。

从社保基金买入的集中度来看，目前二季度最受社保基金欢迎的是浙江本土上市公司——浙江震元，其同时被“全国社保基金六零四组合”“全国社保基金一零四组合”，以及“全国社保基金一零七组合”3只基金共同持有，持股数量分别达到660万股、399.99万股，以及310.91万股。

同样的，恺英网络也同时被“全国社保基金一一八组合”“全国社保基金一一三组合”，以及“全国社保基金一零七组合”三只基金共同持有，只不过后两只基金在今年二季度有所减持，而“全国社保基金一一八组合”为二季度新进。

此外，已披露中报业绩公司中，获得营收、净利同比双双大增的牧原股份（受猪肉价格大幅上涨影响，牧原股份上半年营业收入增速103.1%、净利润增速2189.93%）也获得了“全国社保基金一一五组合”，以及“全国社保基金六零一组合”的增持。

社保基金风格、特征

众所周知，社保基金自成立并进入股市以来始终能够取得稳健收益，颇受投资者关注。全国社会保障基金条例中也有明文指出，“要在保证安全的前提下实现基金的保值增值”，故在此简单回顾社保基金近几个报告期的持仓情况，或许能窥得一些持股风格和特征的蛛丝马迹，有助于投资者结合陆续披露的中报观察、择股。

从投资规模看，截至2015年底社保基金总资产规模达到1.91万亿元，较2005年时已经翻了近10倍。根据社保基金投资管理办法的规定，股票投资的比例不得高于40%，故理论上最大投入A股市场的资金约为7600亿元。通过统计出现在前10大流通股股东的社保基金数据，得到近5个报告期的重仓持股市值约为1811亿元，可见社保基金的投资风格应属于“保守型”，仓位较低。

数据显示，2014年以来社保基金持有股票数量呈现递增趋势，自2014年一季度的445只逐渐提高到2016年一季度的722只，仅在去年三季度股灾期间有大量减持迹象。市值方面，今年一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为1664.14亿元，虽然较去年年末减少约305亿元，为2015年一季度以来最低，但仍为历史偏高水平。

在行业偏好方面，区别于其他“国家队”同盟和机构投资者成员，社保基金并不依赖于传统银行和高市值蓝筹股以期平抑系统性风险，在近5个报告期的重仓行业中，房地产、信息技术、医药生物和食品饮料等行业受到社保基金的青睐。

具体来看，房地产行业自2015年以来一直位于社保基金重仓行业的首位，持股市值占总比平均水平约6.1%。而二、三名的变化相对稳定，基本被中药生产和其他软件服务行业包揽，在今年一季度白酒行业从此前的第五位上升至第三位。近2个季度，其他持仓市值较高的子行业还有出版发行、通信传输设备、影视娱乐、乳制品和汽车零部件等行业。

个股方面，今年一季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司，同仁堂、省广股份、华夏幸福被增持；贵州茅台持平；伊利股份、巨化股份、五粮液、中南传媒、招商蛇口、华侨城A被减持。其中，持股比例最高的是省广股份，为11.33%；持股比例增加最多的是同仁堂，上升0.34个百分点。