电力设备：重点关注新能源投资两大主线

甘肃拟弃水力保新能源消纳，风电光伏限电改善再出重拳。据媒体报道，近日甘肃省电力交易中心发布《2016年下半年黄河干流水电弃水减量新能源企业增发15亿千瓦时电能直接交易公告》，2016年下半年拟安排省内水电弃水15亿千瓦时，用来消纳等量的、参与直购电交易的风电和光伏。

弃水电量按照各水电企业装机容量占比分担，具体为：甘肃电投集团1.22亿千瓦时，国家电投集团黄河上游水电公司3.50亿千瓦时，国投集团甘肃小三峡水电公司3.39亿千瓦时，省电力公司刘家峡水电厂6.89亿千瓦时。新能源企业申报交易价格原则上不应改变国家可再生能源电价附加补贴资金使用方向（不超过火电标杆价，不低于0.25元/千瓦时）。

我们认为这一公告是继全额保障性收购政策之后的又一重拳，表明甘肃地方政府对于改善新能源消纳的决心，但我们同时认为对于弃水保风光政策的合理性、地域推广性以及时间上的延续性较难把握，发电权交易等市场化手段或许是解决消纳和补偿问题的更优方案，推荐关注金风科技、京运通、太阳能、林洋能源、旷达科技。

新能源汽车补贴清算工作收尾中，三星积极参与比亚迪增发。2016年7月6日，在西安举行的新能源汽车产业发展座谈会上，财政部副部长刘昆表示，受新能源汽车推广应用核查影响，补贴清算工作正在收尾，待工作完成补贴将尽快发放。刘昆强调，在对骗补行为严肃查处的基础上，今后总体保持补贴政策连续性。

随着电池目录落地，整车厂新能源汽车订单逐渐恢复正常，但补贴清算与骗补核查一直是产业关注焦点。基于财政部明确表示补贴将保持政策延续性，我们认为核查完成后行业将加速有序竞争。

此外，比亚迪7月16日发布公告，就“三星购买比亚迪4%股份”报道进行了澄清，称三星正积极参与公司增发，但最终结果未定。我们认为行业向有序的市场化竞争局面发展，日韩厂商最终会进入动力电池目录，重申看好在技术和产能上提前布局的国内优质电芯企业，下半年随着补贴下发以及业绩持续兑现，板块有望再次掀起投资热潮。推荐关注优质三元电芯标的：国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源，同时关注“Pack+BMS”模式的金杯电工。

重点股票推荐：1、电改：桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力。2、物联网：炬华科技、金智科技、林洋能源。3、新能源风光：太阳能、甘肃电投、京运通、金风科技。4、新能源汽车：国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源、金杯电工。