保监会：加强风险管控 拓宽险资投资基础设施范畴

保监会在推进市场化改革，促进经济供给侧改革领域再下一城。周日，保监会修订发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法》）。这是在2006年发布的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（保监会令[2006]1号）的基础上进行的修订。

基础设施投资规模大、期限较长、收益稳定，是保险资金配置的较好资产。2006年以来，保险资金通过基础设施投资计划的形式间接投资基础设施项目，取得较好进展。特别是2013年改革后，业务得到快速发展。截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。

债权投资计划平均投资期限7.54年

经过十年实践，保险资金投资基础设施项目已成为保险资金运用的常规业务。

保监会相关部门负责人称，修订内容主要包括：一是简化行政许可。明确取消了相关当事人业务资质审批、投资计划产品发行备案、保险机构投资事项审批等许可事项。修订后，《办法》已无行政许可事项的规定；二是拓宽投资空间。在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式；三是强化风险管控。

保监会方面还首次披露保险资金投资基础设施情况，称作为保险业创设的资产管理产品，基础设施投资计划符合保险资金特性，较好满足了保险资金配置需求。如债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。

同时，行业风险基本可控。保险资金投资基础设施项目注重安全性，标准相对较高。其中，债权投资的偿债主体以大型企业为主，偿债能力较好，除国家信用外90%以上都有大型企业或银行担保，增信措施较为充分，投资风险基本可控。这也得到社会高度认可，并被纳入企业年金投资范围。

支持实体经济发展，保险资金投资的基础设施项目主要集中在交通、能源和市政行业，投资规模分别为3994.14亿元、2294.40亿元和781.1亿元。在国家重大工程和重要民生领域形成一批有影响力的投资项目，比如投资京沪高铁项目160亿元，投资南水北调中东线工程550亿元，对稳增长的拉动作用明显，提高了保险业服务实体经济的能力。

加强风险管控是首要原则

加强风险管控是《办法》的首要原则。保监会相关部门负责人称，在此次修订中，根据业务实践经验，进一步完善了风控机制：一是落实风险管控责任。按照卖者有责、买者自负的市场化原则，适度调整了相关当事人职责，强调投资者做好投资决策和监督，受托人做好投资管理，将责任交给市场主体；二是健全风控机制。建立了受托人风险责任人机制，切实发挥风险责任人对业务运作的监督作用。三是细化风控措施。将对担保等风控措施的具体要求移至配套文件中，以便进一步细化相关要求，增强风险控制措施的可操作性；四是加强专业机构监管。对法律、财务等中介服务机构履职提出明确要求，加强监督管理，真正发挥第三方监督作用。

据悉，新建立的受托人净资本管理机制和风险准备金机制，确保满足抵御业务不可预期损失的需要。其中风险准备金从投资计划管理费收入中计提，计提比例不低于10%，主要用于赔偿受托人因违法违规、违反受托合同、未尽责履职等给投资计划财产造成的损失。

下一步，保监会将积极做好相关配套工作，修订完善基础设施债权投资计划相关细则。同时，按照供给侧改革要求，探索基础设施投融资新模式，积极开展保险资金参与PPP模式实践并出台相应配套文件。加快保险资金登记交易平台建设，实现基础设施投资计划的登记发行、交易转让、质押融资、资金结算和信息披露等一站式服务功能。