新八条底线即将出台 证券资管产品杠杆应声下降

记者日前了解到，多家商业银行已调低为证券资管产品提供配资的杠杆比例，但尚未明确针对配资杠杆发文。这一动向背后缘由，是为了配合5月中旬基金业协会下发的新“八条底线”征求意见稿中资管产品杠杆的要求。

“目前杠杆比例还没有调整，在额度要求内的两周内可以放款。一旦上述政策正式出台，我们的要求也会跟着变。”一位股份制银行人士对财新记者表示。此前，有传言新“八条底线”正式稿将于7月上旬出台。据记者了解，目前银监会已经按照证监会的原则约束商业银行的配资业务，但并未发文，因此银行也处于紧密观望中。

此外，针对不同投向的资管产品杠杆比例也有区别，并不会出现“一棒子打死”的情况。据记者了解，目前广发银行、招商银行、兴业银行、民生银行针对股票投向的资管类产品杠杆比例仍为1：2，光大银行为1：1.5。一家股份制银行明确，债券型杠杆比例不超过1：5（券商自营资金劣后可做到1：7），量化对冲型产品杠杆比例不超过1：5。

若按照新“八条底线”的要求，目前不同投向的产品杠杆比例还需进一步下调。5月中旬，记者曾独家报道基金业协会下发的“八条底线”细则征求意见稿中明确，股票类、混合类资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍；为管理符合规定的员工持股计划设立的股票类资管计划杠杆倍数不得超过2倍；期货类、固定收益类、非标类资管计划的杠杆倍数不得超过3倍；其他类资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍。

虽然新“八条底线”正式文件未见尚未下发，但已有机构按照征求意见稿中的杠杆比要求执行。“股票类、混合类资产管理计划杠杆倍数实际上已经按照1倍的要求在做了。”一位基金公司风控副总表示。