投资者信心指数进入平稳期 股票估值指数略有下降

中国证券投资者保护基金公司日前发布《2016年5月中国证券市场投资者信心调查分析报告》。报告显示，5月份中国证券市场投资者信心指数为47.8，与4月相比环比微降2.0%。

综合来看，在市场经历了前期多次大幅调整后，投资者信心指数进入平稳期，近四个月来，除3月升至54.7外，2月、4月、5月分别为48.8、48.8和47.8，总体保持稳定。

大多数投资者认为，目前大盘抗跌性较强，5月大盘抗跌指数达到了57.5，相比4月（55.2）上升了2.3。其中，认为上证综指在未来一个月内下跌10%的可能性较大的投资者占20.7%，认为上证综指在未来六个月内下跌30%的可能性较大的投资者占11.8%。在缩量整固的背景下，虽然上行空间仍受到压制，但大多数投资者认为指数再次大幅向下的概率也不大。

与此同时，股票估值指数略有下降。5月份股票估值指数（SVI）为44.2，相比4月的45.6下降1.4。其中，13.4%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理的投资价值，48.2%的投资者认为差不多，23.2%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值，另有15.2%的投资者回答不确定。

近半数投资者认为大盘短期仍以整固为主，看涨大盘的投资者数量随着时间的推移有所增多。5月大盘乐观指数（LCOI）为45.4，其中，投资者认为上证综指在未来一个月会上涨的占14.0%，49.4%的投资者看平，认为可能下跌的占26.4%，另有10.2%的投资者回答不确定。预计未来三个月会上涨的投资者占19.9%，42.3%的投资者看平，认为可能下跌的占23.8%，回答不确定的投资者占14.0%。

而投资者买入意愿继续保持谨慎。5月买入指数（BII）为43.4，其中，在未来三个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比10.7%，考虑减少资金量的占21.6%，49.2%的投资者选择维持现有资金量，另有18.5%的投资者回答不确定。在大盘围绕2800点盘整的背景下，投资者的买入意愿近两月无明显变化，仍有近半数投资者选择维持现有资金量。

投资者对国内经济基本面的信心有所下降。5月，国内经济基本面指数（DEFI）降至43.1，相比上个月（49.5）下降了6.4，投资者认为我国宏观经济的下行压力依然较大。其中，16.4%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响，28.2%的投资者认为可能会产生不利影响，认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为41.2%和14.2%。

本期中国证券市场投资者信心调查自2016年5月23日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行，其中包括1292名个人投资者和186名一般机构投资者，发放调查问卷共计1478份。