资产信贷扩张已现危险信号 监管趋严央妈说了算

尽管从行政机构划分来看，“一行三会”的合并或重组仍属雾里看花，但最早由中国央行推出的宏观审慎政策监管架构（MPA），却已然成为中国金融市场监管者的统一行动纲领。

宏观审慎政策监管架构（MPA）成央妈打狗棒

MPA体系共包括资本与杠杆、流动性、资产质量等七大方面，在去年底推出伊始，业内人士就明确指出，央行此举将毫无异议地奠定其中国金融市场中的监管主导地位，相当于在行政机构合并前，央行就提前大权在握。

“不仅是央行，最近银监会、证监会、保监会都推出了一系列政策，不管有没有明说，实际都是按MPA体系的几大监管指标细分出来的政策。”业内人士指出。

他们并指出，这些政策都是以资本为锚度量杠杆风险并加强流动性考核，以期限制并降低金融市场各类机构的杠杆水平，避免宏观情形逆转时的风险集中爆发。

央行去年底推出MPA时，将同业拆借、同业存款等广义信贷纳入了考核体系，对机构的资产扩张行为起到了很好的约束效应。在这个监管模式下，央行通过MPA将流动性总闸门把好，对于广义货币供应量有明显的控制力。

除本币市场外，央行也不断尝试将外汇体系也纳入MPA监管体系。央行此前就公布，自5月初开始，对金融机构和企业的外债不再实行事前审批，外债余额将挂钩其资本金或净资产。

而据接近央行的人士透露，包括此前推出的离岸人民币准备金制度，也是在宏观审慎政策框架下制定的政策。

“宏观审慎政策框架是政策监管未来的一个发展方向，特别是在资本基本实现完全流动的情况下，中国在努力探索形成一个比较完善的管理框架。”上述人士称。

央妈已觉势态不好正加大监管力度：一行三会在行动

显然，这一政策监管思路，正在银监会、证监会、保监会三大监管机构中加速推行，据消息人士透露，证监业协会下发的文件中，首次提到了宏观审慎政策框架。