监管层将整顿网络搜索 有利行业洗牌和升级
随着百度莆田系事件调查结果公布，预计监管层将加强网络生态环境的监管，整治互联网虚假广告等问题，引导互联网行业规范发展。这是对互联网搜索、互联网广告公司的一个警醒，长期将利好A股互联网精准营销公司。
上海证券胡卉认为，互联网营销与互联网搜索是不同概念。魏则西事件之后，互联网营销内容中原本占据较高比例的消费医疗广告比重或将下降，这对互联网营销市场各行业的内容投放格局会造成一定影响。另外，这会加速互联网营销内容被纳入国家网络信息管控体系。对于互联网营销企业来说，按需求投放的精准营销或许会有更多信息甄别和风险控制的考虑。短期互联网营销公司存在风险。长远会使得网络广告市场进一步良性发展。
申万宏源报告指出，百度莆田系风波引发互联网新常态下营销广告行业的洗牌和升级。整顿互联网医疗类广告、竞价排名模式改变会导致互联网营销行业增长速度可能放缓，但不会对消费品、汽车、金融、IT等领域的互联网4A品牌广告投入产生实质性影响。2015年，我国网络广告市场规模达到2093.7亿元，。监管加强将使搜索引擎公司原有泛医疗广告业务受到挤压，业绩承压。风清气正的互联网广告环境将有利于消费、汽车、金融、IT、家电等优质品牌广告领域保持中高速增长。未来广告主进一步将资源集中到O2O广告、积分墙广告、Wifi广告、信息流广告、移动APP、移动直播等移动互联网广告新形态之中。看好以消费、汽车、金融、IT、家电等非医疗类为主的、为优质品牌开展移动营销的投资标的，以及能积极探索移动产业链、移动广告新形态的投资标的。推荐明家联合(增持)、腾信股份（买入），建议关注科达股份、利欧股份。
行业研判
东吴证券广电入局利好三类公司
5月5日，中国广电成为第四家在中国开展基础电信服务的运营商。广电入局，真正的底牌是黄金的700MHz频率资源。该频率归属于无线广播电视业务，但随着电视信号数字化带来的红利，空余出接近100MHz带宽的频率资源。这部分频率比运营商现有的3G/4G主力频率传播特性好，建网成本低，覆盖性能优良，是绝佳的应用于移动通信的频率资源。A股的投资机会大概分为广电公司、电信设备商及配套产品厂商、广电设备商三方面，建议关注广电网络、湖北广电、华数传媒、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亿阳信通、亿通科技、盛洋科技。
太平洋证券盐业体制改革释放活力
国务院发布了盐业体制改革方案，2017年1月1日开始放开所有盐产品价格，取消食盐准运证，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营。不再核准新增食盐定点生产企业和食盐批发企业。改革后部分利润会转移至生产企业。首选新都化工，已与国内15家盐业公司建立了品种盐供应关系。其次是率先实现“产销一体化”的云南盐化。
广发证券IPV纳入国家免疫规划
国家卫计委宣布今年5月起实施新的脊髓灰质炎疫苗免疫政策，停用三价脊灰减毒疫苗(OPV)，用二价脊灰减毒疫苗替代，并将脊灰灭活疫苗(IPV)纳入国家免疫规划，采取“1IPV+3OPV”的免疫疗程，意味着国产IPV将由二类疫苗转变一类疫苗。新政策将迅速推动国产IPV的发展，储备有IPV和二价OPV品种的企业有望受益。建议关注天坛生物。
投资策略
中金公司M1大幅反弹关注盈利稳健板块
M1主要表征企业和政府相关机构的活期存款，因此M1与企业的经营活动、政府对经济的支持等有一定相关度。A股非金融类上市的盈利周期与M1增速的起伏周期高度相关，但拐点基本同步，一般并不领先。这一轮M1增速的反弹预示着非金融企业盈利仍在反弹中，一季度的业绩中得到初步印证，预计仍将在二季度的盈利中继续体现。从行业结构上看，与固定资产投资相关的老经济板块的盈利增速对M1增速变化的弹性更大，而与消费相关的新经济板块的盈利增速对M1增速变化的弹性略小。
目前A/H市场均处于反弹后的震荡纠结期。投资者可能需要更加注重自下而上，A股中建议关注食品饮料、龙头医药、家电、基础设施等估值不高、盈利相对稳健的板块或者个股，关注国企改革、新能源、迪斯尼等主题。
申万宏源备战MSCI蓝筹股可能受益
国际指数公司MSCI下月将宣布是否纳入A股结果，A股市场目前处于存量博弈的状态之中，近期有望通过加快深港通政策推进打消MSCI顾虑，促成A股纳入新兴市场指数。纳入MSCI无疑将吸引巨额的增量资金入场。纳入过程为渐进式，短期影响有限，催化作用或明显。第一步纳入带来的增量资金将达到990亿~1100亿人民币左右，但真正资金流入的过程也是逐步的，可以避免短期的过度冲击。全部纳入之后，总的增量资金约16650亿~18560亿人民币。由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征，由此根据市值及流通市值指标，结合估值指标、业绩指标及稀缺性指标进行综合筛选，筛选出未来可能受益的个股主要为大盘蓝筹股票，建议重点关注：中国平安、浦发银行、兴业银行、贵州茅台、长江电力、万科Ａ、温氏股份、比亚迪、广汽集团、海康威视、招商蛇口、美的集团。