A股不存在持续暴跌基础 四大疑问全解析

周三，沪深两市小幅高开，之后持续横向整理，至上午10时30分开始不断走低，并引发跳水至中午收盘；午后股指继续低位整理，14时20分后出现一波较为明显的回升，成交量明显放大。截至收盘，上证指数报2972.58点，跌2.31%；深证成指报10164.74点，跌4.13%；中小板指报6620.66点，跌3.97%，；创业板指报2145.24点，跌5.60%。

盘后采访中，投资者提出诸多疑问，主要有以下几点：其一，这次调整属于何种性质？有人将其归结为：一季报部分个股业绩下滑、前期获利盘回吐、最近新股高发等；还有人说是因为商品价格大涨，通胀预期抬头，从而引发了对货币政策收紧的担忧。以上这些理由，全部不足以引发这么一轮大跳水。

从市场轨迹来看，昨日三大股指在重挫过程中均在60日线受到支撑。周三日K线显示，60日均线有明显的支撑作用：上海综指60日均线是2896点，昨日最低下探2905.05点；深成指是10008点，昨日最低10011.57点；创业板指是2129点，昨日最低2121.25点。以市场价、量、时、空来看，此次下跌属技术性调整的概率较大。换言之，由于周技术指标的过高，导致调整需求。从支撑线来看，60日线构成强支撑。

目前短线技术图形上，大盘股指5分钟图上的MACD指标线在0轴之下构成圆弧底形态，在为反弹重新蓄积能量；15分钟图上的KDJ指标线低位金叉，显示对应级别反弹还有上冲动能；60分钟KDJ已经跌到低位，现在周线图没有变差，因此市场的机会还在延续。因此，周四大盘可能先向上反抽2987点，甚至收复30日均线；如果没有反抽2981点，而是先回踩2945点再反抽，或将出现先抑后扬的走势。

其二，是不是股灾又来了？推动这轮反弹的核心力量是政策面的变化，也就是说，所有政策都是有利于股市健康发展、防止再次发生股灾风险的。目前的局面总体仍对多方略有利，核心的因素仍是目前处于经济小复苏周期，经济增长和通胀都是同步向上的，企业利润出现结构性反弹的周期，因此，目前总体是反弹的基本面逻辑没有发生变化。

虽然昨日市场跌幅较大，但总体仍在合理的技术性调整范畴，随着第二个向上跳空缺口的顺利回补，市场的风险已得到了比较充分的释放。换言之，2950点一线，多方随时可能组织有效的反击。

其三，3000点会不会失守？自3月21日上证综指从底部首次突破3000点至今，近1个月以来，A股市场在3000点附近呈现震荡整理格局，有过三次3000点的博弈。

第一次，从3月21日跳涨突破3000点到3月31日的“月线收官”共9个交易日，期间居然收获5根十字星，反复整理后，终于出现4月开门红，并强势收复3000点。

第二次，上证综指4月8日再次留下跳空缺口，并回踩2960点。在连续出现星线整理后，在上周三又一次强势收复3000点。

第三次，从4月13日至今，在短短的5个交易日内，更收获了4根十字星，至昨日再度跌破3000点。

由此来看，3000点得而复失很正常，未来走势仍有待观察。

其四，尾盘回升意味什么？股指尾盘回升也明显，特别是银行与保险有奋力护盘迹象，这是否意味着昨日杀跌是假摔呢？周三尾盘半小时大盘出现了超跌反弹，其中保险、银行、稀土、煤炭石油等权重板块功不可没，而且在这半小时的反弹中成交量也有放大，显示一旦市场短线超跌，还是有大资金愿意逢低布局。