次新股掀涨停狂潮 揭秘热捧三逻辑

周四（4月14日）大盘再次收阳，盘中表现最为抢眼的无疑是次新股，川金诺、坚朗五金、德宏股份、华源包装、千禾味业等19只个股涨停。实际上3月以来，次新股概念表现十分强势，板块指数涨幅达24.64%，是同期上证综指14.64%涨幅的近两倍。

而次新股的强势也自有其背后逻辑，新股不败神话几乎是A股过去不到30年时间里最“颠扑不破”的定律之一。但2016年以来，受新规所限，A股打新一票难求，中签率低得跟摸彩票没啥区别。但与此同时，定价定得又格外低。据专业机构统计数据显示，新股市盈率普遍低于同业，比去年下半年的情况还要低。

而次新股在上市初期流通股较少，经过连续上涨并充分换手后，筹码结构简单，关注度较高，风险偏好回升时有望带来股价弹性。因此被大资金视为最好的新股替代物。

而次新股爆炒背后也有业绩支撑的因素，近年来上市次新股，多属于行业景气度较高、与未来发展相符的新兴产业。此外，由于流通盘较小，容易受到大资金的青睐。

国泰君安观点认为，次新股带来新行业、新模式，标的、筹码双稀缺性凸显。近年新上市相关企业大多在商业模式、细分行业上新意盎然，其标的稀缺性带来较高估值溢价。

也有私募基金的投资经理称，“如果公司本身业绩和所处板块不错，那就值得投资。市盈率相对较低，新股上市后又没有套牢盘的抛压，只有获利盘单向的卖出压力。”

次新股受热捧逻辑：稀缺性+高增长+高送转

那么次新股是否如机构讲的那样具备行业稀缺性+高增长的特点呢？数据显示，普遍都集中在生物医药、云计算、节能环保、锂电池、新材料等新兴行业中。

而从业绩角度讲，在次新股板块300多家公司中，扣除非经常性损益后，2015净利同比增长率超过30%的公司居然高达96家占比将近三分之一，这在普遍靠并购重组、资产置换等一次性因素来“粉饰”业绩的A股市场中，确实是极为罕见的。

而次新股往往和A股另一热点高送转有联系，因此我们再次从上述96股中筛选，发现具备高送转概念的有38只个股，其3月以来（截止4月13日）涨幅在20%以上的有34只，其余四只虽然涨幅在20%以下，但也皆超过10%。