计算机：支付行业面临洗牌 持续看好人工智能

上周计算机板块大涨15.83%，同期沪深300上涨5.09%，板块跑赢大盘。上周市场偏暖，短期有望反弹，主要基于政策环境偏暖，估值回落到历史均值附近以及机构配置比重下降三个判断，板块表现符合预期！互联网金融、人工智能、次新股表现抢眼，尤其是互联网金融在恒生电子的带动下集体涨停。

我们认为前期跌幅较深是主要原因，预计互金协会25日在上海挂牌成立对板块也形成短期催化。短期来看，板块反弹或将冲高整理，不建议麻木追高，建议关注板块轮动，看好云计算、互联网金融、人工智能（尤其是无人驾驶）以及次新股板块，低估值品种有望补涨。

支付行业面临洗牌，银联有望成为第三极。2016年3月18日，国家发改委、人民银行宣布下调银行卡刷卡手续费，具体体现：1）借贷分离：发卡行费率实施上限管理（借记卡0.35%、贷记卡0.45%）且不区分商户类型，借记卡13元封顶控制。2）取消行业分类：网络服务费（即：清算机构）不区分商户类型，下调至0.065%，收单机构、发卡行各承担50%；3）收单费率市场化：收单服务费实施市场化定价，由收单机构与商户协商确定。新政将于2016年9月6日正式实施。

现行政策：费率根据商户所在行业分为1.25%、0.78%、0.38%三档；发卡行、收单机构、银联之间按7：2：1比例划分，借记卡、贷记卡费率不做区分。费率整体降低，有利于线下支付行业发展。新政大幅降低收单成本改善收单环境，pos机支付端布局或超预期。新政有望遏制“套码/套现”，进一步规范行业发展。

线上支付费率降低，有助于创新业务发展。新的价格体系，降低了收单机构的综合管理成本。线上支付费率降低，促使非传统支付业务发展。支付行业竞争格局发生变化，中小第三方支付绝路相逢，国家队逆袭，银联成为腾讯、支付宝外第三极。鉴于新政策对支付行业的影响，我们建议重点关注支付产业链：海立美达、西藏旅游、奥马电器、新大陆。

3月16日，李克强谈政务公开：“权在用，云在看”，我们认为，政务信息化继续深入，特别是涉及流程公开的问题，将带来基础设施和应用层面的加速。上周，我们发布行业云计算重磅报告：《企业级SAAS风起云涌，三重逻辑把握投资大机遇》，建议重点关注。核心要点如下：1、企业级服务迎来黄金时代；2、四大维度看企业级sass兴起之天时地利人和；3、从客户、平台、推广、是否免费等维度探析演进路径；4、对比美国，中国企业级saas正处于高速发展期；5、从定性分析、企业属性、定量指标把握投资大机遇。

中期来看，持续看好人工智能（包括无人驾驶）、云计算（尤其是企业级SAAS）等领域投资机会。人工智能建议重点关注东方网力、科大讯飞、思创医惠、四维图新、东软集团、长高集团、佳都科技、汉王科技等公司。云计算重点看好恒华科技、丰东股份、华宇软件、汉得信息、用友网络、青海明胶、北信源、麦达数字等公司。最后，近期看好标的还包括康耐特、汇金股份、蓝盾股份、捷顺科技等公司。