股票投资分析正文

欧元2月冲高回落 避险资金回流推动反弹

2月,欧元走势为冲高回落的倒V型走势。欧元兑美元2月开盘价为1.0831,上半月反弹冲高,于2月11日达到1.1375的全月高点,同时创出4个月来高点纪录,但受阻于20月均线附近的压力,下半月连续回调,最终以1.0871结束全月交易,月度仅微涨40点,涨幅不足千分之五。

避险资金回流推动反弹

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据,芝加哥国际货币市场(InternationalMonetaryMarket)在今年初,汇市投机客持有约16.055万手欧元兑美元净空仓合约,每手合约为12.5万欧元,到2月初,净空仓削减至8.7073万手,并至2月下旬进一步减少为4.6857万手,是2014年6月来最低空仓数量。由此可见,欧元兑美元2月上半月的反弹,主要是受到汇市投机客持续平仓欧元空仓的影响,反映避险资金回流是推动欧元冲高的动力。

欧元2月冲高回落
欧元2月冲高回落

2月上旬,因国际原油期货价格再度刷新13年低点纪录,引发市场对全球能源行业债务违约的忧虑,并进而担忧金融业对能源企业的信贷坏账可能大幅增加,所以,油市和发达市场股市联袂重挫,造成市场恐慌,避险情绪急剧升温。

市场避险情绪升温,迫使投资人和投机客结清利用欧元进行融资的“利差交易”头寸,游资从而回流欧元。

政策宽松前景压制回落

进入2月下半月,随着油市和股市反弹,恐慌情绪得以平复,市场重新关注欧洲央行与美联储货币政策前景背离的因素。

随着市场对欧洲央行可能在3月10日政策会议上再度宽松政策的预期不断升温,欧元受压,兑美元从4个月高位快速回落。

市场之所以对欧洲央行进一步采取宽松政策举措的预期升温,主要缘于两点原因。

其一,欧元区经济复苏动能减弱,有陷入通缩的风险。欧元区前三大经济体——德国、法国和意大利去年12月工业生产均遭遇降幅超市场预期的下滑;欧元区2月综合制造业和服务业的PMI创13个月低位;德国2月ZEW经济景气指数降为1.0,1月是10.2,连续第2个月恶化,2月Ifo企业景气判断指数降至105.7,连续第3个月下降,且创下2014年12月以来新低,制造业预期指数从1月的102.3大降至2月的98.8,创2008年雷曼兄弟破产事件后以来最大降幅。这些数据反映德国和欧元区经济复苏动力减弱。

欧元区1月通胀率终值为增长0.3%,2月消费者物价调和指数初值较上年同期下降0.2%,这是去年9月来通胀率首次出现负值,当时为下跌0.1%,反映欧元区有重陷通缩的风险。德债收益率由此大跌,到期年限最长为9年的德债收益率降至负值。

其二,欧洲央行总裁德拉吉发出警告,欧洲央行或将在3月政策会议上采取进一步宽松政策行动。德拉吉明确表示,准备在3月初检讨及重新考虑货币政策立场,虽然货币政策措施可能对金融体系有意外的副作用。德拉吉还指出:“对超低通胀采取行动过晚的风险要大于行动过早。”

3月或将先抑后扬

技术面看,欧元兑美元目前日线MACD指标死叉下穿0轴,日线RSI指标位于30以下弱势区域,预示短线有进一步下探支撑的要求。不过,因周线MACD指标在0轴下方附近保持金叉状态,月线MACD指标在0轴下方低位出现金叉,预示中线仍有反弹潜力。预计欧元3月将先下探后反弹,下档支撑分别位于1.0810和1.0690附近,上档反弹短线阻力在1.1070,中线阻力在1.1330附近。

欧元兑人民币,月线MACD指标在0轴下方金叉上行,5月和10月均线多头排列,仍处于中线反弹格局,预计3月将在7.2780至7.0330之间震荡波动。