巨亏公司成“送转王” 严监管下高送转热度依旧

截至2月24日，A股上市公司有180家公司披露了2015年分红送转方案，115家公司分红送转在10转10及以上。这其中以劲胜精密(300083)为代表的巨亏公司也加入了“高送转”队伍。一面是市场的火爆，一面是监管的“施压”。针对近期红火的高分红、高送转，交易所已经接连发出7封监管关注函。

在市场热炒高送转概念股之际，交易所针对高分红、高送转现象，接连发出多封监管关注函，分别涉及劲胜精密、棒杰股份(002634)、爱迪尔(002740)、神州长城(000018)、天齐锂业(002466)、焦点科技(002315)、豫光金铅(600531)等7家上市公司。

近期，随着年报和一季报的逐步临近，自2015年下半年以来表现持续低迷的市场掀起了一轮高送转热。

根据东方财富choice数据，截止到2016年2月24日，A股市场共有180家公司披露了2015年分红送转方案。其中，115家公司分红送转在10转10及以上。

按照上交所《第九十五号上市公司董事会审议高送转公告》，“高送转”定义为每10股送转5股以上。

数据显示，分红送转在10转5股以上的上市公司有122家。这或许只是开始。海通证券分析师荀玉根指出，从2005年以来，A股年报送转的企业数量在不断提高，从2005年的154家到2014年的565家；同时，高送转企业的比例也在不断提高，由2005年的45%上升到2014年的79%，上市公司高送转的热度在2015年度依旧。

与以往不同的是，巨亏公司也加入“高送转”的队伍。预计2015年亏损4.6亿元的劲胜精密(300083)发布了拟10转30股的高送转方案，被称为“送转王”。

巨亏公司成“送转王”

在今年率先发布分红预案的180家上市公司中，超过百家公司的送转力度在10转10及以上，其中29家公司送转比例在10转增20股以上。

在分红送转方案中，劲胜精密(300083)表现得最为慷慨，公司拟每10股转增30股。神州长城(000018)、天齐锂业(002466)分别以10转28、10转28派4元紧随其后，还有棒杰股份(002634)10转26派2元，莱美药业(300006)10转26派1元。

高送转个股引发市场狂热追捧。在披露高送转预案后，劲胜精密、神州长城等均迅速冲上涨停板，后者更是连续三个交易日涨停，一度触及深交所规定的异常波动标准。

2月18日，爱迪尔(002740)发布分红预案。当周，爱迪尔以27.87%的周涨幅登上零售股涨幅前五。20日发布分红预案的派思股份(603318)，其股价在19日、22日、23日，连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

一般而言，高送转是经营状况良好的公司为了回报投资者推出的分红方案。如在10送转20股及以上有披露数据的公司中，先导智能(300450)、鑫茂科技(000836)两家的2015年年报净利润同比增长均超过1倍。

但也不乏业绩下滑公司参与其中。以目前的“送转王”劲胜精密为例，公司预计2015年净利润为-4.6亿元。另外，10送转20股的爱迪尔，去年净利润6738万元，同比下降了22.88%。

21世纪经济报道记者以投资者身份致电劲胜精密，公司证券部人士对“为何巨亏还实施高送转”回应称，自2011年后公司没有送过股，此次送股主要是应大股东要求。该人士表示，2015年的亏损是公司第四季度转型剥离部分业务导致的，对未来轻装上任有信心。

另外，劲胜精密在分红预案补充公告称，2015年度，公司资本公积金来自非公开发行股票计入和股票期权激励两种渠道。公司大股东劲辉国际在本次资本公积金转增股本预案披露后3个月内将不减持公司股票，在预案披露后6个月内可能会减持不超过5%公司股票。

此番公告亦引发不少质疑。“上市公司对高送转一定要有一个合理的解释，要和公司的资产、经营状况、利润相匹配。如果上市公司在业绩下滑的情况下大力高送转，其实不是很合理，这可能会是出于对维持股价，吸引投资者的考虑。”方正证券首席经济学家高利对记者分析。

“这只是一场数字游戏。”南方基金首席策略分析师杨德龙指出，高转送热由来已久，上市公司发布高送转不外乎有三个目的：降低股价，吸引投资者；增加流动股，提高股票的流动性；将资本公积金进行转增，虽然公司股本总数扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。

海通证券分析师荀玉根认为，影响企业送转的因素主要包括：企业净利润增速、每股资本公积、每股留存收益、企业总股本，以及是否参与定增、是否是次新股等。