股票投资分析正文

六大机构论后市:迎重要机遇和时间窗口

据不完全统计,1月份A股平均亏损幅度达到30%,着实“委屈”了广大投资者。在如此大跌之后,春节前上证指数已经开始企稳,各类题材股逐一反弹,让市场对A股多了一份希望。分析人士认为,2月开始进入“两会”前的维稳时期,对于行情的企稳回升有一定的助推作用。就像国泰君安首席宏观分析师任泽平指出“风险是涨出来的,机会是跌出来的。”随着A股调整基本到位,估值趋于合理,投资者趋于理性,资本市场可能会迎来重要机遇和时间窗口。

1、开源证券策略分析师夏正洲

节后或延续震荡 看好银行与医药

春节前夕,大盘指数跌破2700点,创下2638.3点的阶段新低,市场一片人心惶惶。对于春节后大盘的走势,开源证券策略分析师夏正洲认为:“节后有一个延续震荡,总体市场处于观望状态。但有一个短期利好,就是3月3日和3月5日的两会期间,将出台‘十三五规划’,对所涉及的相关板块和热点有一个刺激作用。”一带一路作为“十三五”重点,将刺激权重股,如工程机械等的上扬,对大盘走势有一个支撑作用。

金融危机欲重演
金融危机欲重演

但是长期来看,夏正洲认为,还是要看管理层的政策指向:“春节前大盘一直弱势震荡向下,管理层没有表态,是因为希望市场通过自身运行来进行调整,但持续的弱势震荡,对新股发行产生了影响。而后期大盘究竟如何演绎,还是要看春节期间管理层是否会有相应的政策出台。”

2004年1月31日,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》在春节期间出炉,被市场简称为老“国九条”,老“国九条”的发布,被看做特大利好。2月2日即老“国九条”出台后的首个交易日,沪指以1630点跳空高开,随后两个月沪指还是爬升至了1783点,创下了A股自2002年之后的反弹阶段新高。

从2015年7月至今,市场一直处于清理整顿状态,未来管理层的政策指引将影响市场的信心恢复。尤其是随着注册制的渐行渐近,相关配套政策却迟迟没有落地。“比如退市政策,现在A股真正退市的没有几家,而推出注册制后,如果一年退20、30家公司,对A股将起到促进作用。另外,交易规则调整、引入中长期资金如养老金等、期货市场与A股市场有效对接等等方面。”夏正洲表示,这些配套政策都随着注册制的推出而落地。

就投资机会而言,夏正洲看来两条主线,一条是市场热点,即与两会有关的机会,如工程机械等;另一条是防御性板块,现在大盘还处于弱势震荡,防守型板块如医药,以及对大盘有支撑作用的金融板块,如银行、保险、券商等。

尤其是券商板块,夏正洲十分看好:“目前券商2015年的业绩具有良好预期,对券商股有支撑,券商的稳定对大盘稳定有较大作用。而钢铁、煤炭等是短期护盘,基本面没有好转。”

2、星石投资总经理、投资决策委员会副主席杨玲

短期市场震荡为主 供给侧改革有机会

“1月份市场出现了一轮快速、深度的调整,目前风险已经基本释放充分,春节之后市场会有反弹修复的内在需求,但是由于市场情绪仍然比较悲观,情绪回复仍然需要一定的时间,短期来看市场表现还是以震荡盘整为主。”北京市星石投资管理有限公司总经理、投资决策委员会副主席杨玲表示。

由于市场情绪仍然比较悲观,从短期来看,大概率还是以震荡盘整为主;但从中长期来看,由于经济基本面有望触底企稳迎来长期向上拐点,而货币大概率继续延续中性宽松基调,资金面依然充裕,尤其机构资金配置权益类资产需求强烈,仍会有大量资金向股市转移;另外在政策定位上政府明确提出提高直接融资比例,资本市场定位提升新高度。因此中长期来看股市震荡上行的趋势不改。

从经济面来看,2016年1月份制造业PMI为49.4%,比上月下降0.3个百分点。这一数据创下了自2012年8月以来40个月新低。杨玲认为,1季度经济将继续探底。但长期来看,上半年经济进一步触底之后有望迎来企稳回升,2016年经济大概率走出前低后高的走势。

从资金面来分析,杨玲表示:“为了降低企业成本支持实体经济货币宽松仍有必要,2016年降准降息依然可期。”

杨玲十分看好2016年A股的投资机会:“开年股市深度调整,目前阶段风险已经基本释放充分,短期市场震荡盘整,但中长期震荡上行趋势不改”

就投资机会而言,杨玲认为在供给侧改革:2016年作为十三五的开局之年,改革有望进入攻坚阶段,供给侧改革提升到新高度,根据供给侧改革的方向,我们认为新旧经济体都有一定的投资机会。

旧经济体比如一些传统的周期行业,如煤炭、钢铁、有色、建材等行业,在去产能、供给收缩的过程中,龙头企业有望受益,所谓剩者为王;而作为未来经济增长主要动力的新经济体的投资机会更多,比如人口结构和收入增长带来消费升级方面的传媒娱乐、体育、医疗服务以及体育等相关产业;还有技术创新相关的智能制造如新能源汽车、工业机器人等。

123下一页