股票投资分析正文

A股已经具备反转条件 抄底主力绝非一般资金(3)

万和证券:克服恐慌分步建仓

上周是A股2016年第二个交易周,又是虐心的一周。上证综指在周线上又经历了一根大阴线,跌幅达到8.96%。除了上周四外,皆是阴线收盘,即便是上周四的大阳线,几乎也被上周五的大阴线吃掉,加上受到A股下跌的影响,海外市场也普遍走低,投资者担心海外市场的下跌会进一步给A股施压,市场充满了恐慌的气氛。

面对恐慌气氛,投资者需要保持冷静,理性分析。

从指数上看,上周五,上证综指收盘报2900点,距离2015年8月22日的2850点还有50点,但是回看当日的分时图可以清楚看到,上次上证综指下探2850点后迅速被拉起,因此2015年8月22日后换手持有股票的投资者普遍处于浮亏状态,后续继续杀跌的动能在减弱。

从政策上看,导致本轮股市调整的原因主要是注册制和5%以上股东的减持。针对投资者担心注册制可能导致的新股无限制扩容,政策面在近期做了多次澄清,主旨就是注册制不会导致新股的大扩容,注册制并不意味着新股可以自由发行,政策对市场的呵护已经显而易见了。对于5%以上股东减持问题,我们看到的最积极的现象就是众多业绩好的公司主动声明暂不减持,逻辑也很简单,业绩好的股票下跌的空间有限,而本身业绩还在较快增长,减不减持对控股股东或是大股东的利益冲击不是很大。

从股指期货市场看,上证50合约IH1602和沪深300合约IF1602与现货市场的溢价只有-39和-90,说明期货市场交易者认为上证综指后续下跌的空间较为有限;中证500合约IC1602与现货市场的溢价为-323,数值大些,这跟中证500指数波动性大有关。

综合指数、政策和股指期货的信息,我们认为上证综指后续的跌幅有限,跟随我们的策略在3600点完美出逃的投资者可以考虑在本周起分步建仓了,建仓力度视投资者的风险能力而定,若指数后续继续下调,投资者可逐渐加大仓位,摊薄成本。

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