基金惨遭滑铁卢一季度市场出现反弹值得期待

经历史上最惨的开年第一周，基金也是惨不忍睹。东方财富choice资讯统计数据显示，截至1月8日，在1417只普通股票型基金和混合型基金中，一周净值回撤超过5%的基金多达942只，净值回撤超过10%的有769只，净值回撤超过15%的有289只，更有9只基金净值回撤超过了20%。

在首个交易周里跌幅居前的基金中，不少是去年业绩表现抢眼的基金。比如2015年主动管理型基金冠军易方达新兴成长混合基金一周时间跌去了22.43%，几乎抹去了2015年11、12这两个月的涨幅。工银信息产业混合基金，下跌21.69%，其2015年回报超过60%；中银新经济灵活配置基金下跌20.74%，去年总回报高达99.81%；去年的亚军富国低碳环保基金，一周大幅下跌19.37%。去年总回报高达94.56%的国联安优选行业基金，下跌19.15%。

已无需过度悲观

在风险大幅释放之后，机构投资者对股市的悲观情绪也渐趋转向。

富国基金认为，此前暴跌最核心的原因在于汇率的阶梯式贬值，引发市场开盘大跌。两次熔断后，风险逐步释放。2016年A股市场将是波动加大，慢牛的特征，所以投资者要同时做好择时、择股，操作难度增加。恐慌之后，周期和军工值得重点关注。

中欧基金曹名长认为，触发本次市场大幅调整的主要因素为以下三点：第一，大股东减持禁令解除造成市场担心出现解禁潮压力、注册制改革的推进、人民币出现快速贬值，这对于市场情绪产生较大的负面影响。

第二，短期宏观经济基本面表现疲弱，中国综合PMI复苏进程出现波折，2015年12月财新服务业PMI为50.2，为17个月以来的最低点，服务业经营活动轻微放缓，制造业产出重现收缩。2015年12月财新制造业PMI同样表现不佳，仅录得48.2，连续第10个月低于50荣枯线。

第三，市场经历了大幅调整，并在2015年四季度迎来了一波大幅反弹，尤其是中小板、创业板的成长股涨幅明显，部分估值再次回到前期高位，因此进入新一年度后短期或也有一定的调整内在需求。

曹名长认为，这些影响或将逐渐消除或减弱。首先，管理层对于引起市场担忧和恐慌的“大股东减持禁令解除”再次打补丁，出台减持新规，以应对可能出现的解禁潮，安抚市场此前的担忧，以希望可以相对平稳渡过解禁潮。注册制改革方面的推进也将是相对有序、稳步的。

其次，在2016年以来短短6个交易日，上证指数已下跌14.76%至3016点、沪深300指数下跌14.43%至3192点，创业板指数跌幅更是达到了22.39%至2106点，市场估值泡沫在一定程度上将逐渐消除，尤其是部分价值股的投资价值将再次显现。目前上证指数已处于3000点一线水平，从指数层面来看或是阶段性见底了，2016年一季度市场出现反弹值得期待。