工信部“吹风”智能硬件 上市公司竞相掘金（7）

安居宝（300155）：新产品投放市场，行业集中度提高趋势确立

安居宝是国内社区安防领先的设备商。公司楼宇对讲产品2012年销售量为120万套，国内市占率达15%。公司2010、2011年收入增长并不快，将主要精力放在了渠道建设，目前已经在全国有111家销售网点，形成很强的市场控制力和品牌知名度。未来会持续发力市场，采取较强的市场竞争手段，挤占二三线厂商的市场份额。

楼宇对讲市场格局在发生明显的变化，集中度提高趋势明显。楼宇对讲市场非常讲究销售网络的扁平化，因为涉及到很多技术服务方案和产品调试，售前售中售后服务都很重要。销售对象主要是工程商，需要非常密切的交流，销售成本很高，行业的规模效应并非体现在产品生产，而是在销售服务上。因此对于社区安防行业来讲，渠道布局非常重要。一个城市的市场容量有限，先进入了一个城市有明显先发优势，后续再进来的公司市场空间小了，达到盈亏平衡的难度增大。

行业此前比较分散，但是目前行业发生了较为明显的变化，以安居宝为首的一线厂商已显示出较强的销售规模优势，并且持续加大竞争力度，二三线厂商的生存难度在加大。客户非常重视品牌和售后服务，品牌而一旦被边缘化，将会发生雪崩式的下滑，行业目前集中度提高的趋势已经非常明显。公司销售渠道实力强，未来市场份额将进一步扩大，稳固行业地位。

开发商大客户在增加，直接采购比例不断上升，未来有望成为行业趋势。大型开发商直接指定少数几家设备供货商而不通过工程商，有利于其标准化建造。目前已经有恒大、中信地产、富力、碧桂园、保利、华侨城等10余家开发商指定安居宝作为楼宇对讲供应商，未来大客户的占比将继续提升，二三线厂商将加速下滑。

公司战略清晰，有望成为国内社区安防全产品线的解决方案商。公司的战略主要为：1、拓展社区智能安防产品线，在楼宇对讲的基础上增加了停车场系统、综合线缆和视频监控产品，由于客户均为房地产工程商，销售具有复用性，体现良好的规模优势，后续还会考虑继续增加新的产品线；2、推出工程合作资金支助计划，直接总包开发商的社区安防项目，在总包项目中提供自有产品，提高配套率，加快新产品的市场推广；3、通过和客户（工程商）的良好合作关系，将产品销售到社区以外的市场，为未来更大的市场进行布局；4、切入平安城市，在广东省300亿元慧眼工程中获得一些订单，和社区监控形成一定的关联性。公司通过以上战略，有望成为国内社区安防全产品线的龙头企业。

新产品投放情况顺利，下半年将有实质性收入体现。停车场产品2012年收入1118万，今年已经多次参加各类展销会，进行了较多的市场宣传，全年快速增长值得期待。线缆产品4月份已经投放市场，利用公司在小区行业的丰富经验，针对小区的具体情况选择最具性价比的线缆型号，使得线缆尺寸、性能与小区楼盘匹配度达到较高水平。视频监控摄像头已经开发出10余款产品，主要针对小区监控市场，目前已经投放市场，三季度将形成收入。

工程合作资金支助计划已经开始实施，产品配套率高。该计划的操作方式是公司直接和开发商谈项目，总包社区安防设备工程，公司提供自有的社区安防产品，由工程商进行施工。工程商不需要像以前一样为设备垫资，只需要垫付工人工资，对工程商来说是减小了风险。公司对项目总包，开发商的资金实力远强于工程商，坏账率低于工程商，就算无法支付也可以用房地产来抵押。

同时公司对社区安防设备会有运维，这些设备对住户的感受比较重要，所以地产商拖帐的可能性更小（相比其他住户感受不到的环节，比如园林）。总包项目需要各个产品都保证较高的质量，才不至于因为产品质量而被拖款，正是因为公司具备了较全的产品线，所有的设备都由公司自己提供，才能够保证产品质量。采用别人的产品风险较大，一旦某种产品质量不好，整个项目的收款都可能存在问题，这也是竞争对手难以复制的优势。