工信部“吹风”智能硬件 上市公司竞相掘金（5）

雷柏科技（002577）：专注自有品牌，设计能力一流

自有品牌战略，保证公司长期可持续发展。去年公司实现营业总收入56，455万元，同比减少13.07%，实现净利润10，236.13万元，同比减少7.02%。主要因为公司去年主动调整业务模式，逐步放弃毛利相对较低的贴牌业务，转而在海外推广自有品牌，但短期内海外品牌收入尚无法覆盖取消贴牌业务所造成的收入缺口。但是我们认为，公司的自有品牌战略保证公司长期可持续发展，保持业务和盈利持续增长。

公司将凭借新技术在无线产品领域持续保持领先优势。去年公司在技术创新与与新产品开发上均有较大突破，先后完成“蒲公英”技术、5.8G无线外设新平台与“刀锋系列”键盘产品的开发，其中刀锋系列三款键盘产品获得德国2012年iF设计奖，并获得授权使用iF标志，这表明公司工业设计实力得到业界充分肯定。我们认为公司将凭借新技术在无线产品领域持续保持领先优势。

中威电子（300270）：业务稳定发展，突破点仍在平安城市

前端高清摄像机有望实现爆发性增长。安防行业的高清化趋势升级有望给公司带来产值提升，公司拥有技术和客户优势。目前公司的摄像机主要是通过外包实现，地处杭州，代工企业丰富。公司主要通过直销的方式给集成商做服务支持。目前200万和500万像素的几款产品具有明显的技术优势。12年新导入产品前端摄像机实现销售收入1816.41万元，占销售总额比重为12.86%，主要应用于四川等地的智能交通项目。13年公司高清摄像机产品可望进入爆发式增长期，驱动业绩高速增长。公司前端产品与大华海康等厂商具备一定的差异化优势。

平安城市推动公司高速成长。据安防行业“十二五”规划，2013年平安城市建设将带动国内安防监控市场达700亿，其中平安城市和智能交通（占43%）约在300亿左右，未来3年复合增长25%。公司自主研发优势明显，且前端开发的产品在传输优势的推动下具有组网灵活等特点。公司自12年起开始进行高速公路和平安城市布局，目前销售人员60人左右，其中2/3的人员布局在平安城市。公司前端产品逐步进入爆发期，我们预计今年公司将在重点拓展的四川和广东安防市场继续收获大单。