三季证金概念股近两成亏损 为何买入垃圾股？（3）

介入低估值转型概念股

受宏观因素的影响，证金概念股中，有些个股的估值偏低，并且在前期业绩优良。以9月30日的动态市盈率来看，这13家公司的市盈率均是在0至20倍之间，其中12家公司自2014年上半年以来业绩一直稳健增长。其中，宝钢股份进军电商，前两个季度盈利水平最高，但因汇兑损失而严重拖累了三季度的业绩；露天煤业发电业务为业绩做出重要贡献，但三季度以来煤炭价格的降低导致现金流入减少，三季度业绩亏损；另外，太平洋作为这14只股票中唯一的一只金融证券股，经纪、自营贡献的提升带来业绩的增长，但因三季度以来市场进一步回调，行业创新业务低于预期，业绩快速变脸。

业绩的亏损并不会一直持续下去，市盈率数据显示这些企业的估值都很低，一旦转型成功，这些公司的业绩很有可能会出现爆发式增长。

从当前市场热点来看，证金概念股中有24家公司面临重组，涉及重大变革，如金山股份、八一钢铁、美锦能源等；有10家涉及“一带一路”概念，如新疆城建、中铁二局等；20家企业涉及高送转，如光电股份、康跃科技等；另外，还有个别智能、大数据等相关概念股。这些都向市场传递了积极信号，不管是对股价还是业绩都将会起到推波助澜的作用。因此，证金公司持有这样一些股票也在情理之中。

持股理念与社保基金一致

证金公司之所以被认为是“乱买一通”，是因为它介入的股票范围甚广，让人无法理清头绪。但是，通过梳理我们发现，证金公司持股里有277只是属于二季度被社保基金持有的，其中有56只股票三季度业绩亏损，有一汽轿车、秦川机床、哈投股份等，而这部分股票中一二季度实现盈利的均在半数以上。

社保基金一向青睐有投资价值且收益稳定的传统蓝筹股，这一点与证金公司的持股理念不谋而合。

总结

通过以上分析可以看出，证金公司的救市路线可谓曲折，持股并非乱买一通。自7月份以来，证金公司陆续买入A股市场近四成的个股，成为救市的主力，证金概念股逐渐进入投资者的视野。这些证金概念股中，不乏一些长期走势低迷、业绩差的个股。然而，从维护市场稳定的大前提来看，证金持股是为了提振投资者的信心，尤其是持有传统大消费品行业个股，稳定中国实体经济的支柱非常重要。此外，从长远来看，这些公司也可能会进行转型或重组。