三季证金概念股近两成亏损 为何买入垃圾股？（2）

证金公司为何持有“垃圾股”？

在大盘震荡下行的三季度，投资者曾一度视证金公司买入股票为选股风向标。整体上看，证金公司选股绝大多数确实是业绩较好、有升值空间的热门题材股。但是，证金公司所持有的“垃圾股”数量也不在少数，这些股票业绩不佳，筹码分散。到底是因为什么样的原因使得证金公司选择这些股票？通过对证金公司救市过程的考察，我们可以整理出一些逻辑。

超跌股是维稳主线

证金公司救市的“主线”是围绕着那些超跌股。从6月12日至7月3日期间的股价走势来看，上述219只个股的平均跌幅达40.17%，其中股价腰斩的也不在少数，跌幅超过45%以上的有87只。围绕着股价跌幅的主线，通过巨额资金买入这些超跌股来集中筹码，制造市场热点，提振股价，达到维稳的目的，回头来看，这也许是证金公司的救市路线之一。

买入成分股托底指数

在6月底7月初，A股市场千股跌停频现，市场信心严重受挫。为防止指数持续下跌，证金公司积极买进这些超跌的权重股，以防范系统性风险。据数据显示，219只三季度业绩亏损股里有115只属于指数成分股，其中以主板市场的采掘、有色金属、钢铁等市值较大的股票为主。115只指数成分股中，有72只属于中证500指数成分股，包括中华企业、大连控股、华胜天成等；41只属于沪深300指数成分股，包括陕西煤业、一汽轿车、贝因美等；28只属于上证180指数成分股，包括北方稀土、用友网络、格力地产等。

从证金公司介入维稳后的市场情形来看，自7月7日至7月13日，上证指数上涨了7%，中证500指数上涨13.78%，沪深300指数上涨7.23%，维稳初见成效。

为小盘股注入流动性

尽管指数被拉起来了，但是非指数成分股的中小板及创业板个股走势仍然低迷，在市场的一片质疑声中，证金公司及时买进一些市值较低、流动性差、股价跌幅较高的中小板和创业板股票。

据统计，上述219只个股中有37只中小板和创业板个股，6月12日至7月3日期间，它们的股价平均跌幅高达44.59%。证金公司介入后，这些股票人气大幅提升，自7月8日以来，证金持有的这37只中小创个股股价平均涨幅明显高于其他的主板个股，截至11月19日，前者比后者平均涨幅高出19%左右。