钢厂减产保价库存单周降幅最大 钢价有望止跌回稳

上周国内钢价除南昌、合肥等少数市场受钢厂限价影响小涨外，多数市场价格以小幅下跌为主。10月12日-10月16日，建筑钢材指数西本——钢材指数继续下跌，周五收在2080元/吨，较上周五下跌40元/吨。

当前现货市场疲弱依然难改，市场悲观情绪较重。但随着亏损加剧，近期钢厂减产检修已明显增多，钢价进一步下跌空间已经有限。预计下周钢材期货整体仍将弱势区间震荡。

本周走势如何？三季度GDP破七，投资增速持续回落，对市场信心会否形成进一步打击？

库存单周降幅最大

从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截止上周五，全国综合库存总量为1041.4万吨，减少40.6万吨，降幅为3.75%，全国钢材库存较去年同期下降8.84%。总体来看，上周各地市场成交逐步恢复正常，加之钢厂减产有所增多，国内钢材市场库存出现今年以来最大的单周降幅，尤其是螺纹钢、线材库存降幅较大。

据国家统计局统计，三季度我国GDP同比增长6.9%，为2009年1季度来最低水平，但略好于市场6.8%的预期。其中消费增速略好于预期，但工业增加值、投资、发电量增速大幅不及预期，显示整体经济下行压力依然相当大。

从对国内钢市需求影响最大的投资增速来看，1-9月份我国城镇固定资产投资同比增长10.3%，较1-8月份回落0.6个百分点，创2000年以来的新低。

三大类投资中，基建、房地产、制造业投资增速全面下行。1-9月房地产开发投资同比增长2.6%，较1-8月份回落0.9个百分点，回落幅度比1-8月份扩大0.1个百分点，刷新2009年3月以来的新低；前9个月商品房销售面积较前8个月仅微幅增长0.3%，而销售额增长较前8个月持平，房屋新开工面积下降12.6%，房屋竣工面积下降9.8%，开发企业土地购置面积大降33.8%，土地成交价款下降27.5%。1-9月制造业投资同比增长8.3%，增速回落0.6个百分点；基础设施投资同比增长18.1%，增速回落0.3个百分点。

西本新干线高级分析师邱跃成认为，前三季度我国各项投资增速持续下行，房地产及制造业投资增速降幅扩大，被市场寄于厚望的基建投资增速出现回落，而前期持续高涨的商品房销售也出现增长乏力的现象，意示着后期固定资产投资增速企稳依然相当困难，国内钢市需求面临继续下行的压力。

钢厂减产保价

据国家统计局数据，9月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为5659万吨、6612万吨和9469万吨，同比分别下降4.9%、下降3%和下降0.6%。9月份我国粗钢和钢材日均产量分别为220.4万吨和315.63万吨，较8月份环比分别增长2.07%和3.55%。

9月份我国粗钢及钢材日均产量环比双双回升，可见钢厂生产依然维持在较高水平，市场供应压力较大。不过，进入10月份随着亏损加剧，钢厂减产检修逐步增多，福建三钢、首钢长治、成渝钒钛、包钢、涟钢、新抚钢、宣钢等钢厂相继宣布将对生产线进行检修，唐山地区不少钢铁企业高炉停产。在需求低迷难改的情况下，后期钢厂实质减产的幅度，或将直接决定钢价的走向。

邱跃成认为，三季度经济数据全面低迷，尤其是各项投资增速全面下行，印证国内钢市需求持续疲弱。不过随着钢厂因大幅亏损减产的增多，国内市场库存重回下降通道，加之近期稳增长政策不断发力，对市场信心将形成一定提振。预计短期国内钢价将呈止跌回稳、低位盘整走势。