私募仓位仅三成创新低 股票型私募跌幅扩大

9月已经成为一个新的关键时点。一方面，在经历6~9月市场的连续下挫后，私募信心受到严重打击，对市场行情变得十分谨慎，平均仓位也已降至历史最低的35.6%。另一方面，从目前A股估值看，相当一部分个股在机构眼中已跌无可跌。在此情况下，已经有私募开始研究超跌股，甚至在朋友圈广邀同行，欲采取群狼战术抄底A股。

不过，整体来看，经过上半年的大扩容后，私募目前仍在经历“寒冬”。据格上理财不完全统计，8月(截至8月23日)阳光私募基金共计发行产品79只，这与4月、5月高峰期时相比缩水超过九成。

为使投资者对目前的私募市场有一个整体而全面的了解，《每日经济新闻》记者进行了深入走访。

始于6月中旬的股灾令不少私募措手不及，随后的7月和8月成为基金产品的清盘高峰期。目前私募基金整体对行情仍十分谨慎，平均仓位已降到历史最低的35.6%。

不过，与之形成鲜明对比的是，仍有12%左右的私募保持了较高仓位。重阳投资就是其中之一，其在保留较大规模的产品数基础上，依然取得了不错的收益。此外，为发掘中国最杰出的私募基金，《每日经济新闻》发起了年度十佳私募评选，去年获奖的多家私募在今年依然有不俗表现。目前，《每日经济新闻》举办的“2015年度中国十佳私募基金”评选活动已火热启动。

8月私募平均持仓35.6%

A股大跌对私募的风控能力，尤其是对仓位的把控能力提出了严峻的考验。在经历了6月的高位震荡后，面对不断累积的风险，部分私募7月初已经完全清理掉了股票类资产，转向固收市场。对私募而言，“活着”是目前最重要的事情，因此在操作策略上，收缩防线、进一步精选个股并等待反弹机会成为多数私募的选择。数据显示，目前私募平均仓位已经降到历史最低的35.6%，甚至有21.4%的私募处于空仓状态。

一位私募基金经理告诉记者，短期内将保持较低仓位，以待市场回归到相对正常状态再做进一步布局。

另有业内人士告诉记者，一般私募基金管理人会采用先建安全垫，再逐步提高仓位的做法。这种投资方法直接的结果是有效资产运用不足。当市场回调时，由于清盘线的存在，管理人倾向于减仓。当产品净值到了清盘线附近，一般较为理性的管理人会低仓位博反弹，所以私募在此阶段的仓位一般都不是很高。

此外，《每日经济新闻》记者采访多位私募人士了解到，当市场不稳定时，私募一般会考虑暂时蛰伏。实际上，6月中旬市场开始大跌时，已有私募已将仓位下调至30%以下，个别私募甚至宣称接近零仓位。8月24日~8月28日市场再次探底，过半被采访的私募表示对市场持谨慎态度，低仓位有利于保证投资人的权益，是最好的投资策略。