从历次危机底部数据看蓝筹股机会：已十分低廉（2）

在面对如此低廉的估值时，我们真的还要追问，这个市场究竟还能跌多少吗？难道在面对如此难得一遇的长期投资机会时，短期的波动真的这么重要吗？

当然，现在的市场弥漫着各种危机论，似乎这样就可以证明一些估值极低的股票指数仍然没有足够的吸引力。但在那些历史上的资本市场曾经达到这样的估值附近时，如1979年的美国市场、1997年和2002年的香港市场、2008年的全球股票市场，又有哪一个的基本面看起来全无问题呢？

看起来毫无问题的基本面，一定伴随着高昂的价格，这是投资过程中永远难以回避的问题。反之，当我们面对优秀的估值时，也一定会看到不是那么理想的基本面。这时，如果能恰当的判断基本面的恶化情况是否会在长期持续下去，我们就能找到超额收益。

从历史和文化上来看，中华民族的文化包含了诸如仁爱、勤劳、节约等一些在世界民族中不可多得的品质，而深受这种文化影响的国家和地区，如日本、韩国、中国台湾、中国香港、中国澳门、新加坡，在启动市场经济发展之后，无一例外都获得了巨大的成功。

中国大陆作为经济上的后起之秀，其长期的发展理应不输于其它受中国文化影响的市场、甚至能够做得更好。这也正是诸如李光耀、查理芒格、罗杰斯等人坚定看好中国大陆经济长期发展趋势的原因。而这种长期的大趋势，是不会被短期的小波动所阻碍的。

让我们再回忆一段历史，以作为本文的结尾。“你们完全可以做得比我们更好，因为我们是中国南方没有土地的农民后代。你们有学者，有科学家，有专家。你们将比我们做得更好。”——1978年，时任新加坡总理李光耀对邓小平如是说。如果时光倒流回去，面对一个经济改革刚刚起步的中国大陆市场，你会相信李光耀的话吗？时间是历史的里程碑，让我们拭目以待吧。