股灾大反思：断崖式下跌与高杠杆带来的冲击（5）

零门槛高杠杆的股票配资5倍至10倍杠杆，但其配资的利息也比券商两融要高，这就是所谓账户管理费。以巧牛网为例，若投资本金为10万元，放大配资倍数至5倍可得到配资金额50万元，按使用资金1个月计算，客户每月需支付本金1.8%的利息，则单月利息为9000元，也就是说股民要先拿出109000元才可以获得巧牛网的配资，股民所需支付年化利率高达21.6%，堪称高利贷。

火线追凶之四：HOMS系统成众矢之的。7月13日，证监会组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司，核查有关线索。这标志着监管层已介入清查由第三方系统提供的配资行为，HOMS系统提供商浮出水面。

今年初以来，多家券商在自查自纠与HOMS系统相关的业务中，发现无法对HOMS系统进行监控，且称即便券商关闭所有数据接口，配资公司依然可以想出对策。就此，开发HOMS系统恒生电子成为成众矢之的。

HOMS系统可以将证券账户下的资金进行分仓管理，实现对于仓位的监控，以及设定好比例后，自动进行“警戒”和“平仓”，场外配资平台亦可接入该系统，进行股票配资活动。恒生电子按照流量向配资公司收取手续费，收例大致维持在万分之一左右。

火线追凶之五：短线高频交易。7月31日至8月3日，沪深交易所对38个存在异常交易的证券账户采取了限制交易措施，使程序化交易渐渐浮出水面。