新三板释放监管收紧信号 退市机制将加快出台（2）

太平洋证券副总裁、企巢新三板学院院长程晓明告诉《第一财经日报》记者：“类似督导不力的现象在券商机构中不乏少数，但是齐鲁证券和中信建设被点名，主要是因为它们辅导的企业多，股转系统希望它们不要放松工作的质量。”

首次公开跨时一年半的监管措施信息，也体现了在企业加快涌入新三板之后，股转系统的管理观念正在发生转变。邱翼认为，这表明后续退市机制将加快出台。他说：“在退市制度不完善的情况下，股转是以这样的措施给企业施压，希望把挂牌节奏放缓一些，把门槛提高一点。股转系统正从以前注重挂牌数量的态度转变为加强整顿、清退不规范企业的态度。”

最近一轮新三板监管加强发生在上半年市场行情火爆的阶段。3月31日，全国股转公司宣布，启动对超高价格异常交易的调查程序，对“中山帮”账户限制账户交易。4月，做市商启动自查，证监会也组织力量严肃查处了一批新三板虚假信披、违规交易、破坏投资者适当性管理的案件。

程晓明认为，目前新三板实行的自律监管总体上是有效的。他说：“违规的前提是市场充分活跃，如果企业很难从市场交易中获益，其违规的动机也不会很强。但随着未来交易活跃度提高，企业的违规现象可能增加。所以股转系统这是在提前打预防针，在交易活跃起来以前，规范市场制度和运行，打好基础。”