逾千家公司停牌躲避大跌 市场流动性面临大挑战（4）

应向中证500注入流动性

“因此更多上市公司也会选择停牌应对基金赎回带来的抛压，这就造成了一种负反馈，个股不断跌停选择停牌、不断停牌后基金再抛没有停牌的个股造成跌停。”一位海外对冲基金经理向腾讯财经表示，一般而言，如果基金有蓝筹股的话，为应对赎回，都会卖出流动性更好的蓝筹股，因此上证50成分股也将承接抛盘压力。只有在蓝筹卖尽或者没有太多蓝筹头寸的情况下，基金才会选择抛出中小创股票。

“破解这样的循环，只有向中小创个股注入更多流动性。”他说道。

值得注意的是，大面积停牌很有可能会带来流动性断裂的后果。“因为停牌的个股越多，可以抽回去的流动性越少，因此达到一个阀值时，流动性将会枯竭；再加之基金为应对赎回卖出更多未停牌的个股，流动性将加速耗损。”他分析，流动性在相对减少与主动抽取的双重压力下将面临灾难性后果。

但7月6日入场的国家队似乎在大力补充上证50成分股的流动性，7月7日单个交易日，中国平安交易额达到创纪录的679.4亿元。