央企改革试点企业大面积停牌 多家启动混改模式（3）

对于有混改预期的上市企业，从统计结果看，由于存在混改红利对盈利改善的预期，重大资产重组或资产收购在进入实施阶段前后，股价往往会强于大盘。事实上，受到国药集团、中国建材集团混改试点方案先后获批消息影响，两集团旗下的上市公司在当时时点上确实出现了明显的异动。

因此，分析师表示，相关上市公司如六大试点集团中一直未停牌的中粮系(中粮地产、中粮屯河、中粮生化，以及国投系、国投新集和中建材集团(中国巨石)等应重点关注。

针对混改模式的可操作性，国金证券表示，集团资产注入、并购重组、设立产业基金、引入战略投资者、股权激励等方式将会是二级市场较为偏好的做法，且具有一定可行性。其中集团资产注入，并购重组等方式更能让人感受到改革的力度。不过，对于设立国有资本投资公司的方式，国金证券表示，因国有资本规模较大，且顶层设计方案与细则暂未出台，国有资

本投资公司的具体操作模式还有待研究。