东莞证券华西证券IPO提速 券商影子股价值将重估（5）

8年后城商行重启IPO

此次江苏银行IPO，预示着空窗多年的城商行A股首发融资将重启。不论此番江苏银行募资规模如何，其开启了银行股输血大幕。紧随其后的，上海银行、杭州银行、成都银行都将发行5亿股以上，其中上海银行达到12亿股。

在大型IPO排队方面给，资料显示，中国银河证券拟发行16.9亿股，白银有色集团拟发行15.68亿股。如果以发行量5亿股以上为标准，IPO排队企业中也只有14家，包括杭州银行、成都银行以及华安证券、中原证券等公司。

与此同时，中国证监会发布的数据显示，截至2015年6月11日，中国证监会受理首发企业549家，其中，已过会21家，未过会528家。未过会企业中正常待审企业519家，中止审查企业9家。

不过，随着6月12日江苏高科石化股份有限公司、深圳市银宝山新科技股份有限公司、湖北盛天网络技术股份有限公司等12家公司首发申请获得通过，截止到6月14日过会企业数量已经达到33家。

事实上，城商行上市难是老生常谈，就在本次集体冲刺A股的城(农)商行军团中，江苏银行、上海银行、杭州银行的股权过去两年间都曾在“四板”(区域性股权交易市场)被折价出售过。

但随着沪指问鼎5000点，牛市不停歇，今年城商行的光景也不同了。首先是政策层面。证监会在上月底发布了关于中小商业银行发行上市的指导，重点阐述了审核中小商业银行时重点关注的11类问题：其中包括报告期内监管评级、风险监管核心指标、内部员工持股等；还有保荐机构在推荐中小商业银行上市时，应对贷款风险分类制度、重大信用风险等四大类问题做到重点核查。

这份类似于城商行IPO的“窗口指导”，甚至为不准备冲击A股的小银行注入了兴奋剂，齐鲁银行就在5月底于新三板官网披露了股权转让说明书，正式进击新三板。此外，桂林银行、乐山商行等城商行也相继表示将筹备挂牌新三板。

值得一提的是，由于注册制的推进和A股IPO审核加快，此前转道H股的徽商银行和哈尔滨银行，先后在上个月宣布重新启动A股发行工作，有意回归A股。