养老目标基金不重首发要重未来定投 培养养老习惯

10月20日讯，今日，中国养老金融50人论坛“《中国养老金融发展报告(2018)》发布会暨中国养老金融理论与实践研讨会”在北京举办，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在会上表示，希望投资者能够了解养老目标主题基金产品的特点，养老基金的产品不重规模，要重户数，不重首发要重未来的定投，是这个产品的目的。

我们的目的就是希望让越来越多的个人投资者来参与，培养大家的养老习惯，让老百姓树立为自己养老的概念，这是我们要不断去宣传，不断去做的工作。

以下为钟蓉萨部分演讲内容：

尊敬的胡晓义会长，董克用教授，各位领导，各位来宾，大家上午好，非常高兴再次来到中国养老金融50人论坛，一起见证2018年蓝皮书的发布。我不是核心成员，胜似核心成员，每次都来参加。三年以来的蓝皮书对于促进行业研究，推动中国养老金融发展具有非常重要的意义，我也看到今年的书比往年更厚，沉甸甸的，不光是从研究的范围更广，还是研究更深入，我们都要感恩学界和业界对养老金事业的重视，我也代表我们基金业协会，对于蓝皮书的成功发布表示衷心的祝贺！

2018年，我个人觉得是非常重要的一年，我是一个基金行业的老人，我们见证了养老金和基金行业关系越来越密切，原因大家也知道，今年4月份五部委联合发布了个人税收递延型养老保险的通知，第三支柱从理论走向了实践，明年5月1号正式推广到全国，基金行业也能够纳入，我觉得这是基金行业第一次能够写入养老金相关的政策，因为过去政策很多，但是跟基金相关的政策还是比较少的，这是从政策来讲非常重要。第二点，今年是我们公募基金诞生20周年，基金行业在总结成果的同时也进行反思，在为服务三支柱的建设积极做好准备。我们今天也看到今年的蓝皮书参与的机构17家，其中公募基金就有8家机构来参与，而且我们也看到越来越多的基金管理公司加入我们的50人论坛，说明我们基金行业对于养老金越来越重视。第三点，养老目标基金也是今年的一个元年，公募基金有了自己的养老产品，我一会儿会谈谈对养老目标基金的看法。

大家都知道，目前公募基金帮着不管是社保还是年金管理产品，都是由机构来委托做这方面的业务，大家主要是通过机构的委托从事整合投资，原来没有直接帮老百姓做配置和投资，而且也受制于不管是年金还是社保的牌照限制，所以很多我们基金公司有投资能力的，投资能力比较突出的管理人，没有办法直接帮助养老金管理产品。

所以，为了满足个人投资者的养老需求，证监会推出了养老目标基金的指引。相比普通的公募基金，对于整个基金行业的销售都是冰点，老百姓在该买产品的往往不买，往往是市场火热的时候，觉得为什么没买基金吗？又去急着买基金，往往会套到高点。所以在该买的时候，我们如何去做投资者教育，让投资者在合适的时候去买产品，这是一个比较难的问题，因为现在确实是冰点，我一会儿讲到，我们两支产品已经发完了，还有两支正在发，我们也在反思发完的两支产品，不管是银行渠道，互联网渠道，还是基金公司，我们都在反思产品为什么发起来更难。

总体来讲，相较普通的公募基金，我们采用境外默认模式的投资策略，投资者可以通过对自己的退休年轻和风险偏好选择一个简单适用的产品，是养老金一站式解决方案，现在市场里有了直接面对个人养老的产品，保险作为长期的钱，在资本市场来发挥什么作用，我在很多论坛上也讲过这个观点，养老的产品跟保险长期资金是一样的，如何让短钱变成长钱，或者也可以进行长考核。

金融危机时，美国政府也是希望把这个钱接走，不要由自己承担那么大风险，但是后来结果，美国有87%以上的老百姓还是替自己负责，金融危机到现在十年了，他们有十年的长期牛市，这就是因为有了老百姓的养老钱。同时既用养老的钱支持了资本市场的发展，通过资本市场的直接融资，让这种钱到了需要钱的这些实体经济，科技创新企业去发展，同时让养老金分享了成长的好处，这是非常好的。

我们不希望投资者随时去申赎，希望让消费者可以享受到投资的收益，三支柱的养老产品也是三个策略，养老产品更强调安全，更强调收益稳定，如果去看波动的产品，让投资者去接受养老的话，大家是比较难接受的，只有通过复利的好处，让投资者有更好的收益，这才是我们养老的目标。如果连通胀都跑不过就不能适合我们的养老产品，所以我们希望通过这种长期投资，能够让投资者享受到公募基金的好处。

我也在一些场合说到，公募基金20年，年化收益率16%多，有很多人跟我们说为什么基金的好收益投资者并没有拿到，就是因为大家倒来倒去，包括渠道，不断的鼓励投资者买新发的产品，我们都需要反思这些过程中的问题。未来不管是管理人，还是销售机构，都来资产管理的生态，为未来三支柱更好的发展做好准备。

刚才谈到目前基金行业正在积极准备设计符合投资者需求的养老目标的产品，第一批有21家基金公司提交了申请，现在有14家得到了证监会的批准，到目前为止有2支产品，比如华夏养老的2040，募集了2.1亿元，其实募集的户数是3亿7585户，刚才也讲到工银瑞信和泰达的产品也在募集的过程中，总体来讲这个产品在市场上还是得到认可的。保险产品从5月1号到现在，按合同数，到目前为止可能有3万多个合同，我们这个产品也没有税收递延，能够有8万户接受这个产品，我们觉得还是比较得到认可的。未来还会有更多基金得到获批和发起，希望未来能够纳入到三支柱的范围，个人投资者参与越来越多，规模和户数的增长越来越快，一定会不断刷新我们这个成绩单。

我们希望大家能够了解这些产品的特点，养老基金的产品不重规模，要重户数，不重首发要重未来的定投，这应该是我们这个产品的目的。我们的目的就是希望让越来越多的个人投资者来参与，培养大家的养老习惯，让老百姓树立为自己养老的概念，这是我们要不断去宣传，不断去做的工作。