2018美联储首次加息临近 2018央行会加息吗？

美联储2018年的首次加息渐近。北京时间3月22日凌晨，美联储FOMC将公布议息决议。按照此前联储官员表态和市场预期来看，大概率会在3月份上调联邦基金利率目标区间。那么，2018央行会加息吗？下面就来了解下吧。

逆回购操作利率会上调吗？

对于这个问题，时任央行副行长的易纲在9日的记者会上曾如此回应：“我们看中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势，我们要进行综合考量。”这一方面体现出中国货币政策的独立性。“美联储的利率提高，并非国内利率上升的充分条件。”兴业银行首席经济学家鲁政委此前接受采访时表示。

另一方面，也表明政策利率调整需要考虑经济和金融多方面因素。易纲曾表示：“稳健的货币政策、松紧适度这样的表述，主要是针对金融货币政策支持实体经济而言的。”具体体现在信贷支持实体经济、创新领域，以及金融防风险和改革推进的环境需要。

其实，我国央行“加息”包含两层意义，一是传统意义上的加息，即上调存贷款基准利率；二是指以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。而最近几次央行“加息”都是上调了货币政策工具操作利率。因此，业内预期，此次央行上调逆回购操作利率的概率较大。

存贷款基准利率会上调吗？

2018央行会加息吗？我国最近一次央行调整存贷款基准利率要追溯至2015年10月。当时央行有关负责人表示，降低存贷款基准利率，主要是根据整体物价的变化，保持合理的实际利率水平，促进降低社会融资成本，加大金融支持实体经济的力度。当时我国物价整体水平较低，因此基准利率存在一定下调空间。

“按照目前的季度通胀水平，并无加息必要性。”孙彬彬认为，在央行的“利率政策”体系中，存贷款基准利率的“基准性”在不断降低，央行货币政策调整的重心将逐渐从“存贷款基准利率”转移至上游的货币市场——以DR（存款类机构质押式回购）系列为代表的短端利率上。

目前，一年期贷款基准利率为4.3%，已长期与同期限的上海银行间同业拆放利率（Shibor）倒挂，昨日报价为4.7418%。不过，明明认为，今年央行存在调整基准利率的可能性。一方面，相对于过去两年，今年年初国内经济复苏状态更好，通胀水平更高。如果2018年通胀水平上升至3%左右，央行可能重新上调存贷款基准利率。

另一方面，上调存款利率可以配合全球加息周期和国内通胀走势，也有利于鼓励银行表外业务回表和金融去杠杆的继续推进。而更小幅度上调或不上调贷款利率可以相对降低企业实际融资成本，符合金融支持实体经济的初衷，有利于稳增长。